特种债券和特别债券（80以上的基金资产投资于）

债券是金融市场的重要金融工具，广泛应用于各种投资领域。以下是关于债券的一些基本知识和种类。

一、债券的种类

1. 债券：为筹集资金而发行的债券，被称为国债。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。除了部门直接发行的债券外，有些国家还将担保的债券纳入债券体系。中国发行的国债主要面向企业、个人等。

2. 金融债券：由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国，金融债券主要由政策性银行发行。金融机构因其雄厚的资金实力和较高的信用度，其发行的金融债券往往具有良好的信誉。

3. 公司（企业）债券：在国外，没有企业债和公司债的划分，统称为公司债。在我国，企业债券的发债主体为中央部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业等，在很大程度上体现了信用。公司债券的发债主体则为按照公司法设立的公司法人，其信用风险一般高于企业债券。

二、按财产担保划分

1. 抵押债券：以企业财产作为担保的债券，按抵押品的不同可以分为多种类型。一旦债券发行人违约，信托人可将担保品变卖处置，以保证债权人的优先求偿权。

2. 信用债券：完全凭信用发行的债券，债券属于此类。一些信誉卓著的大公司也可发行此类债券。与抵押债券相比，信用债券的持有人承担的风险较大，因而往往要求较高的利率。为了保护投资人的利益，发行这种债券的公司会受到诸多限制。

三、按债券形态分类

1. 实物债券（无记名债券）：具有标准格式实物券面的债券。券面上印有各种票面要素。不记名，不挂失，可上市流通。实物债券的发行成本较高，将被逐步取消。

2.凭证式债券：没有实物形态的票券，以电脑记帐方式记录债权。凭证式国债以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。与储蓄类似，但利息较高。 记账式国债可以买卖并在证券市场上转让。对于投资者来说流动性更强有利可图的机会更大同时存在一定风险性可能遭受损失的风险性较高因此投资者在选择投资时应该根据自身情况谨慎选择适合自己的投资方式以获取最大的收益同时降低投资风险性。此外特种国债基金按照投资对象不同分为股票市场型国债基金和债券市场型国债基金两类各有其特点投资者在选择时应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标进行理性投资至于什么是久期以及如何用久期进行免疫管理等问题则需要进一步的专业知识和研究才能准确解答。债券是金融市场的重要金融工具，具有多种类型与特点。下面将详细阐述各类债券的特点及区别。

付息债券与零息债券是债券的两大主要类型。付息债券按票面发行，每年付息一次或多次，其利息支付相对稳定。而零息债券则采用折价发行，到期时按票面金额兑付，中间不再计息，类似于一种贴现工具。这种债券在市场利率变动时，具有更高的灵活性。

记帐式国债是债券市场的一大亮点，其发行和交易均实现无纸化，大大提高了交易效率和降低了成本。与凭证式国债相比，记帐式国债的发行方式更为现代化，通过电脑记帐、无纸化发行。记帐式国债的流通转让更为便捷，且每年付息，利息可自动到账。

可转换债券是一种混合性筹资工具，赋予债券持有人在特定时期内按一定比例转换成普通股的权利。由于其具有债务与权益双重属性，其利率通常低于不可转换债券。对于发行公司而言，可转换债券达到了低成本筹资的目的。而不可转换债券，又称普通债券，没有赋予债券持有人转换为普通股的权利，因此其利率一般较高。

根据付息方式的不同，债券可分为零息债券、定息债券和浮息债券。零息债券以低于面额的价格发行，到期时按面值支付本息。定息债券则是以固定利率支付利息的债券，可以较好地抵制通货紧缩风险。而浮息债券的利率随市场利率变动而调整，可以更好地抵制通货膨胀风险。

按能否提前偿还，债券可分为可赎回债券和不可赎回债券。可赎回债券在到期前可以被发行人以事先约定的价格收回，为发行公司提供了更大的灵活性。按偿还方式不同，债券又可分为一次到期债券和分期到期债券。一次到期债券在到期日一次偿还全部本金，而分期到期债券则能减轻发行公司的集中还本压力。还有单利债券、复利债券、累进利率债券等多种类型。

按募集方式分类的债券有公募债券和私募债券。公募债券向社会公开发行，任何投资者均可购买，可在证券市场上转让。而私募债券则向与发行者有特定关系的少数投资者募集，其发行和转让均有一定局限性。

各类债券都有其独特的特点和优势，适应不同的投资需求和风险偏好。从记帐式国债的便捷高效到可转换债券的双重属性，从公募债券的公开透明到私募债券的特定募集，债券市场为投资者提供了丰富的投资选择。投资者在参与债券市场投资时，应根据自身的投资目标和风险承受能力做出选择。关于私募债券、国债以及基金等金融产品的

私募债券，一种相对隐秘的融资手段，其发行手续简洁，一般不涉及公开市场交易。在全球金融市场，私募债券与公募债券的界限在不同市场存在明显差异，尤其在美国与日本，这种区分尤为严格和重要。按能否上市交易，债券可分为上市债券与非上市债券。上市债券因其在证券交易所的流动性，拥有更高的信用度和价值，更容易吸引投资者。但上市也意味着需要满足严格的条件和承担相关费用。

在我国，企业债券的发行主体可以是股份公司，也可以是有限责任公司。申请上市的企业债券需满足一系列条件，包括经***授权的部门批准、公开发行、净资产额达到特定标准、债券发行额度、期限、利率等都需符合规定。还有关于债券信用等级、担保、资金投向等要求。

国债，作为为筹集资金而发行的债券，被誉为“金边债券”，因其极高的信用度而深受投资者青睐。我国国债种类繁多，包括普通型国债（如凭证式国债、记帐式国债等）和特殊型国债（如定向债券、特种国债、专项国债等）。各类国债有其独特的特点和用途。

特种债券，一般不流通转让。而特种国债，是为了解决财政赤字以外的其他问题所发行的特殊目的国债。

基金，按照投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金。股票基金主要投资于股票，风险收益水平较高；债券基金主要投资于债券，收益相对稳定；混合基金则投资于股票和债券，旨在获取两者的综合收益；货币市场基金主要投资于短期货币工具，风险较低，流动性强。

在这个复杂的金融体系中，各种金融产品都有其独特的特性和风险。对于投资者来说，了解和熟悉这些产品，根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的金融产品，是实现财富增值的关键。

私募债券、国债和基金等金融产品，各自在金融市场上扮演着重要的角色，为投资者提供了多样化的投资选择。它们的特点和性质，决定了它们在金融市场上的地位和作用，也影响着投资者的决策和收益。混合基金与债券久期

在中国证监会的分类标准下，混合基金独树一帜，它的投资领域横跨股票和债券市场。这种基金既不是纯粹的股票基金，也不是纯粹的债券基金，展现出一种多元化的投资策略。混合基金在投资策略上融合了股票与债券市场的双重优势，致力于在市场波动中寻求稳定的收益与增长机会。由于其投资策略的灵活性和多元性，混合基金成为许多投资者的优选。

当我们谈及货币市场基金时，不得不提的是其稳健的投资策略和相对较低的风险水平。这类基金主要投资于安全且具有流动性的货币市场工具，如短期债券、存款等。虽然其年收益率相对较低，但与之对应的是申购赎回的高度灵活性，几乎可以与活期存款相媲美。对于追求稳健增值和资金流动性的投资者来说，货币市场基金是一个理想的选择。

接下来，我们来深入一下“债券久期”这一概念。债券久期是衡量债券持有者收到现金付款前所需等待的平均时间。它是债券的一个重要指标，用于评估债券价格的波动以及现金流特征。久期有三个主要用途：当市场利率发生变化时，它帮助我们预测债券价格的变化；它帮助我们评估债券的现金流特征并预测其价格的易变性；它帮助我们实现特定的债券资产组合目标。当预期利率下跌时，我们应选择购买具有较长久期的债券；反之，当预期利率上升时，则应选择较短久期的债券以实现所谓的“免疫管理”，确保投资组合不受利率波动的影响。

简而言之，债券久期是考虑了债券所有现金流现值因素后的实际期限，它是完全收回利息和本金的加权平均年数。与名义期限不同，它不仅仅考虑本金的偿还，而是全面考虑了包括利息支付在内的所有现金流。这一概念对于投资者在构建和管理债券投资组合时具有重要的指导意义。