私募基金激励制度（私募基金合伙人制度）

私募股权基金的激励机制与国家政策支持

私募股权基金的激励机制主要涵盖了绩效分成兑现机制等。为了吸引并保有高端人才，私募基金需要建立一个使投资经理个人与基金及基金管理人的利益高度一致的内部激励机制。汉坤律师事务所的王勇谭逸和张楚淇等人对私募基金的主要激励机制进行了深入研究，其中绩效分成是业界普遍采用的一种重要方式。合理的绩效分成比例，如业界通常采用的净收益的20%，可以确保基金管理人与投资者的利益保持一致。绩效分成分期兑现机制是确保职业投资经理在整个基金存续期内保持积极性的关键。为了激励私募基金经理，一些基金采取提取业绩奖励的方式，这也是一种普遍的做法。

国家为了鼓励和支持股权私募基金的发展，出台了一系列政策文件。这些文件旨在提供一个良好的法制环境和政策支持，促进股权私募基金的健康、稳定发展。具体的政策文件涉及内容广泛且复杂，涵盖了税收、监管、融资等多个方面。

在私募基金募集资金过程中，有一些禁止行为需要遵守。只有经过中基协登记的私募基金管理人或在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已加入中基协会员的机构才能从事私募基金的募集活动。其他任何机构和个人都不得从事这一活动，否则将构成非法集资。私募基金管理人委托基金销售机构募集私募基金时，需要签订书面基金销售协议，并明确双方的责任义务。若协议内容与基金合同附件内容不一致，以基金合同附件为准。委托募集并不免除私募基金管理人依法承担的责任。从事私募基金募集业务的人员需要具备基金从业资格，并遵守相关的法律法规、职业道德和行为规范。

至于私募基金的募集资金监督机构，它们扮演着重要的角色，确保募集活动的合规性，保护投资者的利益。在有限合伙制私募股权投资基金公司中，有限合伙制私募股权基金的核心机制在于激励与约束机制的结合，通过合理的制度安排，促使投资经理为基金的长期增值而努力。

私募股权基金的激励机制、国家政策支持、禁止行为以及监督机构等方面共同构成了私募股权基金的全貌。在日益竞争激烈的市场环境中，建立有效的激励机制和遵守相关规定对于私募股权基金的长期发展至关重要。私募基金募集过程中的诚信原则与规范

一、诚信与责任

在私募基金募集过程中，无论是私募基金管理人还是基金销售机构，都应秉持恪尽职守、诚实信用的原则。他们需防范利益冲突，履行说明、反***等义务，并承担特定对象确定、投资者适当性审查等责任。这两方均不得从事侵占基金财产、利用未公开信息进行交易等违法活动。私募基金管理人必须对推介材料的真实性、完整性、准确性负责。

二、推介行为的禁止性规定

在推介过程中，相关机构及个人需遵守以下规定：

1. 禁止公开或变相公开推介。

2. 推介材料不得有虚假记载、误导性陈述或遗漏。

3. 不得承诺资金不受损失或最低收益，避免宣传“预期收益”等相关内容。

4. 禁止夸大或片面推介基金，避免使用误导性的措辞。

5. 不得使用带有片面强调时间限制的词句。

6. 推介时应基于6个月以上的过往整体业绩或基金产品业绩。

7. 禁止登载恭维性或推荐性的文字。

8. 禁止使用不公正、不准确的数据和方法进行业绩比较。

9. 不得恶意贬低同行。

10. 只允许本机构雇佣的人员进行私募基金推介。

11. 禁止推介非本机构设立或募集的私募基金。

三、禁止的推介方式

禁止通过以下方式推介私募基金：公开出版资料、公共传播媒体、互联网媒介、电话等通讯媒介等。

四、合格投资者标准与程序

合格投资者需满足一定的风险识别能力和承担能力，并对单只私募基金投资不低于100万元。募集机构要对投资者进行风险评估，针对其风险能力推介相匹配的基金。完成合格投资者确认后，签署私募基金合同，并设置投资冷静期及回访确认制度。

五、相关规定与操作

在募集过程中，需注意以下几点：

1. 合格投资者认定程序的实施细节。

2. 投资者风险评估的有效期及重新评估的条件。

3. 如何确保私募基金合同的生效及解除。

4. 投资冷静期的操作规定及募集机构的义务。

5. 回访确认制度的具体操作及重要性。

6. 私募基金管理人如何管理募集账户及基金财产账户。私募基金账户管理

一、募集机构或相关合同约定的责任主体在开立私募基金募集结算资金专用账户时，需确保其用途为统一归集私募基金募集结算资金等，以保证资金原路返还。该账户的功能包括向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等。

二、募集机构应与监督机构签署账户监督协议，明确对私募基金募集结算资金专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款。监督机构需承担保障投资者资金划转安全的连带责任。具有基金销售业务资格的商业银行、证券公司在同一私募基金的募集过程中，可兼任募集与监督机构，无需再签署账户监督协议。

三、涉及私募基金募集结算资金专用账户开立、使用的机构必须严格遵守规定，不得将私募基金募集结算资金归入自有财产。任何单位或个人都不得以任何形式挪用私募基金募集结算资金。在私募基金管理人、基金销售机构等破产或清算时，私募基金募集结算资金不属于其破产或清算财产。

（十）针对特殊投资者，有些情形下的私募基金投资者不适用某些规定。包括社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；依法设立并在中基协备案的私募基金产品；受金融监督管理机构监管的金融产品等。

关于私募基金募集资金监督机构，主要包括银行。

在有限合伙私募股权基金的世界里，普通合伙人面临着募集资金的重重挑战。为了吸引资金，他们在利益分配方面作出了诸多妥协与让步。一种常见的策略是留存收益的40%，在基金亏损或未达到预期最低收益时，用于弥补亏损或补足收益。这体现了国内普通合伙人在募资方面的困境，他们必须展现出极大的吸引力，以获取投资者的信任。

“优先回收投资机制”与“回拨机制”，是他们在为资金而斗争的过程中形成的策略。通过这些机制，我们可以看到普通合伙人为稳定基金、保障投资者利益所作的努力。有限合伙人的入伙、退伙方式及转让出资额的限制，也反映了私募股权基金的灵活性和稳定性之间的平衡。

新有限合伙人若想加入这样的合伙企业，需要经过普通合伙人的审核，并满足一系列条件，如成为合格机构投资者等。而对于原有限合伙人，他们寻求新的投资者时，也需要明确新入伙者的权益计算方式或对原合伙人的补偿方案。这样的规定确保了基金的运作稳定，同时也保护了每位合伙人的利益。

退伙的规定同样体现了这种平衡。为了保证企业的稳定性，转让出资受到一定的约束。无论是自行寻找受让方还是委托寻找，都需要支付一定的手续费。这样的设计旨在防止频繁转让出资对合伙企业造成冲击。手续费收入是合伙企业的收入来源之一，同时也为普通合伙人提供了居间服务的报酬可能。

在有限合伙制私募股权基金中，普通合伙人承担执行合伙事务的职责。但为了确保他们不损害合伙企业利益，存在多种约束机制。关联交易受到限制，禁止他们从事关联交易或与本企业竞争的业务。基金募集速度、跟随基金投资等都受到一定约束。定期汇报制度确保每位合伙人都能了解基金的运作情况和财务状况。

为了吸引风险厌恶型投资者，有些私募股权基金引入了次级合伙人承担亏损的机制。当合伙企业面临亏损时，先由次级合伙人以其认缴的出资承担，不足部分再由其他合伙人按出资份额分担。这样一来，风险得到了更好的分散和承担。

虽然普通合伙人可以执行合伙事务，但他们也可以选择委托第三方机构执行。在这种委托管理机制下，法律关系不稳定，委托关系可随时解除。在《合同法》环境下，委托管理还存在其他不足之处。但外资参与设立基金管理公司成为一种变通解决方案，通过垄断贸易安排获得利润。

有限合伙私募股权基金是一个充满策略、妥协与努力的世界。普通合伙人为吸引资金、保障利益所作的努力值得我们深入理解和赞赏。在这样的机制下，各方共同努力，以实现私募股权基金的稳健发展。