什么是结构化分级基金（结构化基金如何拆结构

什么是分级基金？

分级基金，自2007年7月17日国内首只分级基金——国投瑞银瑞福分级基金成立以来，因其特殊性能获得了快速发展。这是一种结构化的证券投资基金，通过基金（母基金）收益分配安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类基金（子基金）份额，即A类份额和B类份额。

A类份额，预期风险和收益均较低，优先享受收益分配。而B类份额，预期风险和收益均较高，次优先享受收益，并具有一定的“杠杆特性”。这种杠杆特性，主要源于B类份额“借用”A类份额的资金来放大收益。

分级基金的设计精巧，使得一基金被分解成两个风格迥异的基金产品。以长盛同庆可分离交易基金为例，该基金按照4：6的比例拆分为同庆A和同庆B两部分份额。在收益分配上，同庆A优先获得分配本金及5.6%的固定年利率，而同庆B则在保证A类份额本金和收益后，全额分享整个基金资产的收益（或损失）。

瑞福创新分级基金则由“瑞福优先”和“瑞福进取”两部分组成，分别面向不同风险偏好的投资者。在收益分配时，先满足瑞福优先的基准收益，剩余部分再由两部分共同分配。

对于投资分级基金，有几个关键点需要注意。分级基金的低风险部分（A类）一般都有约定收益率。例如，股票型的同庆A的约定年基准收益率5.6%。当整体基金净值高于某一特定值时（如1.6元），高于部分的收益会按照一定的比例分配给A类份额。同样，当基金净值下跌到某个预定值时（如0.4元以下），A类份额开始面临本金损失的风险。对于B类份额，它们在享受基准收益分配后的全部收益和超出特定值（如净值高于1.6元以上）的收益。如果市场整体表现不佳或基金运作不善，B类份额也可能面临较大的损失。

分级基金的杠杆倍数是一个重要的概念。简单来说，它是描述B类份额“借用”A类份额资金放大收益的比例。不同的份额配比会影响杠杆倍数。例如，4：6的配比比例下，B类份额的杠杆倍数最高能达到1.67倍。这意味着如果市场表现良好，B类份额的投资者可能会获得远高于传统基金的收益，但反之，如果市场表现不佳，他们的损失也会相应放大。投资分级基金需要对市场有深入的理解和判断。分级基金为投资者提供了更多选择，但与此也增加了投资的复杂性和风险性。在投资之前，投资者需要充分了解并评估自己的风险承受能力。关于基金结构化分级及收益分配的

在当前金融市场中，分级基金作为一种创新型基金，其独特的设计和运营模式吸引了众多投资者的目光。本文将围绕分级基金的A类份额、结构化基金以及基金结构化分级问题展开讨论。

一、分级基金的A类份额

分级基金为了满足不同风险收益投资者的需求，将其产品分为A级和B级。其中，A级为低风险级，享有基准收益分配后的全部收益，其约定收益率通常高于一年定期存款利率。例如，双禧中证100的A类份额约定收益为1年期定存利率加3.5%。目前市场上，各分级基金的A级约定收益标准存在差别，如博时裕祥A约定收益最高为4.75%，而天弘添利A和富国天盈A的约定收益则与一年期定期存款收益率挂钩。

虽然A类份额的约定收益率能肯定得到某一固定值以上，但在极端情况下，如股市债***期连续大跌暴跌时，也可能出现实际收益率低于约定收益率的情况。投资者在选择稳健份额时，除了关注基金的过往收益情况，还需关注管理人的固定收益管理能力。

二、结构化基金

结构化杠杆基金是创新型基金中的一种，其特点在于通过分级设计实现高杠杆比例。即将发行的国泰估值优势可分离交易股票型基金就是一只结构化杠杆基金。该基金将总份额按照一定比例自动分级为低风险低稳定收益的国泰优先份额和高风险高收益的国泰进取份额。其中，国泰优先份额类似于固定收益类产品，具有较低风险、较低收益的特征，而国泰进取份额则可实现最高近2倍的持续高杠杆比例。

三、基金结构化分级问题

基金分级模式是将封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额。优先级份额主要针对风险收益偏好较低的投资者，他们享有优先分配权，并且分级基金为其提供多种收益分配及本金保护机制。而普通级份额则面向那些期望通过融资增加投资资本额，获取超额收益的投资者。这些投资者愿意承担更高的风险以追求更高的收益。

总体来说，分级基金为投资者提供了更多选择，满足了不同风险承受能力投资者的需求。但投资者在选择时，应充分了解产品的特点和风险，根据自己的实际情况进行投资。随着市场的变化，基金的收益情况也会有所波动，投资者需持续关注市场动态，做出明智的投资决策。结构化基金与分级基金：理解其独特优势与投资策略

在投资领域，结构化基金与分级基金作为创新型基金的代表，近期成为市场的热点。它们通过特定的设计，为投资者提供了丰富的选择，尤其在风险与收益之间寻求平衡。

结构化基金，简单来说，是一种通过基金收益或净资产的分解形成的基金品种。这种基金被分为两类或多类份额，每一类都有其独特的收益分配方式。这种设计使得基金产品更为灵活，能够满足不同投资者的需求。其中，国泰估值优势可分离交易股票型基金就是一个典型的例子。该基金自动分级为低风险低稳定收益的国泰优先份额和高风险高收益的国泰进取份额。

分级基金则是运用了结构化分级技术，能够以较低成本融入短期资金，投资于能够产生较高收益率的更长久期的资本中。通过这种方式，它为投资者提供了更高的投资收益可能性。这类基金的特点在于其结构简洁、标的清晰，如指数投资，保证了一定的流动性和适度的杠杆。从某种程度上说，分级产品更适合被动投资，投资者只需把握市场趋势。

结构化杠杆基金是其中的一种类型，它的独特之处在于其分级设计。例如，国泰估值优势基金通过设定募集规模上限50亿份额，来加大该基金在二级市场的活跃度，充分发挥估值进取的杠杆作用。这种杠杆作用为投资者提供了在市场波动中获取更高收益的机会。

这些分级基金的主要优点在于其灵活性。无论是低风险承受者还是寻求高收益的冒险者，都能在其中找到适合自己的投资产品。对于风险承受能力较小的投资者，国泰优先份额提供稳定的低风险投资；而对于愿意承担更高风险的投资者，国泰进取份额则提供了可能的高收益。

分级基金的投资策略组合中，母基金的战略地位同样重要。母基金不进行拆分时是一个普通的基金，但当进行拆分后，其内部的子基金可以根据市场趋势进行灵活调整，使得投资者能够更好地把握市场机会。

结构化基金与分级基金为投资者提供了更多的选择，它们通过独特的设计满足了不同投资者的需求。无论是追求稳定收益还是高收益，这些基金都能为投资者提供可能的市场机会。但投资者在投资前仍需充分了解其风险，并根据自己的风险承受能力做出决策。