中国八大券商策略元宇宙是下一代互联网？游

每日主题策略讨论，互联网汇总八大券商观点，解析行业现状，预测行情走势，为您精准把握A股脉搏。

光大证券深度剖析元宇宙：2025年国内市场空间预计达3400-6400亿元量级。他们认为，元宇宙之所以被视为下一代互联网，原因在于其能够深刻改变人类与时空的互动方式，以虚实融合的模式重塑社会组织和运作。这种变革催生出新型社会关系，为实体经济注入新的活力。元宇宙的需求场景不仅存在于C端用户，B端应用也同样受益，如数字汽车工厂的效率提升。从商业可行性角度看，VR、AR设备的C端接受度正在不断提高，成本降低路径已明确，元宇宙接入设备的商业可行性即将得到验证。

东吴证券认为游戏作为元宇宙的首要应用场景，是元宇宙的最初入口，并可能带来估值提升的机会。随着芯片算力提升、软件设计引擎大众化、VR/AR交互设备的便利化发展，元宇宙的理想形式逐渐逼近。投资机会方面，除了游戏领域，还包括提供算力基础的公司、VR/AR硬件和软件公司、5G通信相关公司等等。

国信证券同样看好元宇宙的发展，认为其将持续催化板块表现，细分板块有望持续受益。超跌龙头修复机会值得把握，看好A股和港股中的相关公司。

总体来说，元宇宙作为新兴领域，各大券商均给予了高度关注。从市场趋势看，元宇宙的发展前景广阔，尤其是在社交、游戏、短视频、电商等领域的应用场景更是备受期待。与此VR、AR等技术的不断进步也为元宇宙的发展提供了有力支持。对于投资者而言，这是一个值得关注和布局的领域。但在投资过程中，还需谨慎理性对待市场波动和风险挑战。更多信息可查阅相关研究报告以获取全面而深入的了解。元宇宙：未来数字世界的交互与底层技术布局

随着科技的飞速发展，元宇宙逐渐走入人们的视野。华融证券指出，元宇宙的实现在很大程度上依赖于交互技术和底层技术的突破，如触摸反馈、数字孪生等。这些技术的融合为元宇宙的构建提供了坚实的基础。

身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化等八大属性共同构成了元宇宙的蓝图。目前市场上部分开放式游戏虽然具备部分元宇宙特性，但真正的元宇宙产品还需要更多技术的支撑。国外科技巨头如Facebook/Meta、微软和英伟达已经在元宇宙领域进行了深入布局，涉及硬件、游戏、虚拟货币等多个方面。

国内公司也在元宇宙领域积极投资布局，如字节跳动、腾讯和网易等，主要聚焦于游戏、虚拟社交等领域。元宇宙的投资机会中，早期可能以开放式游戏和虚拟社交为主，但随着技术的发展，基础设施领域将成为最具投资价值的赛道。

安信证券的研究框架以体验升级为终极目标，从后端基建到前端内容呈现等多个方面对元宇宙进行了细致的分拆。这为我们理解科技巨头在元宇宙的布局提供了清晰的脉络。

浦银国际证券则深入探讨了元宇宙概念兴起的直接推动因素。区块链技术的发展、疫情下的宅生活以及互联网企业寻找新的流量池的需求，共同推动了元宇宙概念的兴起。游戏被认为是承载元宇宙概念的最佳载体，其丰富的玩法和兼容性为元宇宙的发展提供了广阔的空间。

中国互联网公司已开始积极布局元宇宙，根据各自的优势选择切入点和战略方向。元宇宙的未来充满了无限可能，它将为我们带来前所未有的体验和生活方式。随着技术的不断进步，我们有理由相信，元宇宙将逐渐从概念走向现实，成为我们生活的一部分。

元宇宙是一个充满机遇和挑战的新兴领域，它的发展将依赖于技术的突破和创新。我们期待着这个全新的数字世界为我们带来更多的惊喜和可能性。华鑫证券深度解读元宇宙趋势

随着元宇宙的热度不断攀升，新事物的涌现、发展和成熟成为了公众关注的焦点。这一过程离不开持续的实验和探索，而从发展到监管也是其必经之路。在元宇宙的浪潮中，数字资产、数字人虚拟偶像、新营销场景、沉浸体验与互动等环节均占据了举足轻重的地位。

今年三月，元宇宙第一股Roblox成功上市，为元宇宙板块注入了新的活力。从五月开始，我们就开始探讨元宇宙是否是传媒的下一个红利领域。六月份，我们深入研究年轻人社交元宇宙Soul，观察其如何借助元宇宙概念与自身业务相结合。到了七月，Facebook创始人扎克伯格的言论指出元宇宙不会由一家公司主导，为我们揭示了元宇宙的未来是多元共融的。八月份，字节跳动收购VR头部企业Pico，进一步推动了VR产业的飞速发展。而在十月，Facebook宣布更名为Meta，全面进军元宇宙领域。紧接着，百度在十二月推出了元宇宙产品“希壤”，展示了国内企业在元宇宙领域的积极探索。

值得一提的是，2021年资本的加入使得元宇宙的发展与前一轮热潮有所不同。在企业端，经过外部疫情的压力测试与内部业务的优化后，许多企业开始理性地探索新领域，并借助元宇宙的概念寻找与自身主业的契合点。这种情况无疑为元宇宙的良性发展铺平了道路。我们后续将持续关注元宇宙的第二波发展，特别是企业端的业务落地情况。

中国银河证券眼中的VR/AR市场与元宇宙

随着元宇宙概念的爆发，VR/AR市场的活跃度日益增加。这一趋势吸引了不少投资者的关注，尤其是那些涉及VR/AR硬件和VR游戏的厂商。在2021年的游戏圈投资项目中，大部分资金都流向了研发类型的公司。剩下的投资则分散在云游戏服务、VR硬件生产、虚拟人业务等领域。

从长远来看，游戏行业依然具备强大的成长性。我们建议关注那些研发能力出色的公司，如腾讯控股、网易-S、三七互娱、祖龙娱乐以及心动公司。我国的出海社交平台在海外也展现出了良好的发展态势，其影响力和引领作用日益增强。建议投资者关注赤子城科技、欢聚集团。随着政策红利的不断释放，跨境电商也迎来了高质量发展的机遇。阿里巴巴-SW和SHEIN值得关注。在短视频领域，国内部分厂商已达到国际领先水平，如快手-W，也值得投资者关注。