曲线IPO PK明星公司效应 新三板转板利益博弈

随着新三板的持续火热，转板机制如同一股强劲东风，再次吹起资本市场的新浪潮。中国证监会***肖钢在两会上明确表示，今年将启动多层次市场间的转板机制试点，特别是在新三板与创业板之间的转板试点。这一消息迅速点燃市场的热情，一时间整个资本市场沸腾起来。

新三板市场近期的繁荣景象可谓空前绝后。成交额连续三日刷新历史纪录，突破十亿大关后，更是在3月9日飙升至13.2亿。这一切的背后，或许与新三板指数即将发布、新三板私募产品的加速发行、新三板券商做市业务的推进等因素有关。但最为重要的，无疑是两会中关于新三板的制度推进超出了市场的预期。

转板制度的推出并非易事。尽管新三板正在迅速扩容、分层管理和竞价制度逐渐完善，市场人士普遍认为已经具备了建立属于中国的纳斯达克的潜力，但转板并非必须之举。对此，安信证券策略分析师诸海滨在接受采访时表示，推出转板对资本市场而言是一件好事，是建立多层次资本市场的必然要求。通过解决流动性问题，转板为新三板企业提供了更多可能性。一些具有新模式、新技术的公司可以在新三板发展一段时间后，转入创业板，进一步拓宽其融资渠道和市场影响力。

随着证监会关于支持深圳资本市场改革创新的若干意见的发布，互联网和科技创新企业在资本市场的地位愈发重要。在新三板挂牌的互联网企业超过600家的情况下，转板机制的推出无疑激发了投资者和机构对互联网行业的热情。格上理财研究院研究员王萌萌表示，转板对新三板非常必要，许多机构正是看中转板后公司的估值溢价，而目前正是布局新三板的最佳时机。

关于转板制度的设立存在不同的声音。一些业内人士认为，随着新三板的逐渐发展壮大，尤其是竞价交易的出现，流动性已经明显提高，无需再转到创业板。但诸海滨认为，这是利益诉求的不同造成的分歧。对于转板出现的分歧应理性看待，试点数量不会很多，主要是为了示范意义而非大规模转板潮。同时他也指出，对于新三板的明星公司来说，确实没有转板的必要；但对于有些企业而言，如排队IPO后又选择转板的企业，转板无疑是一个可行的策略。

全国人大代表、深交所总经理宋丽萍也在近期的媒体见面会上表示，转板问题并非新提出的议题。对此问题的已经持续多年。她认为，在资本市场的发展过程中需要不断完善和优化转板机制以满足市场的多元化需求。随着新三板市场的持续繁荣和资本市场的不断发展壮大未来转板机制将发挥更大的作用为更多企业提供更广阔的发展空间。在这场关于新三板和转板的博弈中各方都在期待着更加公平、透明和高效的规则来推动资本市场的持续繁荣和发展。关于转板的标准、IPO标准以及退市后重新上市的标准，这是一系列资本市场规则中的核心议题。这些标准，如同资本市场的指南针，引导着企业的方向，它们的统一至关重要。我们必须确保这三者的一致性，以防止政策套利现象的发生。

宋丽萍经过深入研究与后明确表示，转板问题中的一大难点就在于如何保证这三套标准的协调一致。如果标准不能统一，那么市场就会出现混乱，企业也会无所适从。

对于正在筹备上市的公司来说，究竟应该选择哪个板块进行上市呢？宋丽萍认为，企业是聪明的决策者。只要我们能制定出清晰的市场规则，用制度来保障市场的公平与透明，那么企业就会根据自身的实际情况，如不同的发展阶段、市场环境以及时机等因素，做出最适合自己的选择。

每个企业都是市场的活跃分子，它们会根据市场环境的变化而调整自己的策略。在资本市场的舞台上，每个企业都在寻找属于自己的最佳位置。我们不必过于担心企业如何选择板块，只要我们制定出公正、公平、公开的市场规则，让市场力量去决定一切，那么市场的运行就会自然而然地走向健康与繁荣。

转板标准、IPO标准以及退市后重新上市的标准之间的协调与统一，是我们需要深入研究和的重要课题。只有确保这三者的一致性，才能真正实现资本市场的公平、公正与公开，让企业在市场中自由呼吸，健康发展。