中国八大券商策略碳中和背景下氢能产业前景

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天风证券：行业有望扩大规模效应，氢能产业迎来黄金发展期

近期，北京市经济和信息化局发布的《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》为整个行业注入了强大动力。我国氢能行业正处于蓬勃发展阶段，该方案的出台填补了关键技术的空白，加速了行业的降本增效及规模化发展。

面对核心部件与技术的缺失，我国氢能产业曾面临建设成本高昂的困境。但现在，随着各省市扶持政策的密集出台，产业建设进展明显加快，为产业链的完善及关键部件的国产化打开了大门。行业专家预测，我国氢能源产业将在全球范围内拥有广阔的发展空间。建议投资者关注亿华通、潍柴动力等领军企业。

平安证券：市场对氢能产业信心满满

氢能作为替代化石能源实现碳中和的关键选择，已经成为全球能源战略布局的重要一环。尽管受到疫情影响，但市场对氢能产业的信心并未动摇。

我国燃料电池汽车已步入商业化初期，随着氢能逐步应用于交通、钢铁等行业，其利用量将大幅增长。投资者应关注氢能炼钢的研究进展以及氢燃料电池车辆的市场推广。金能科技、东华能源等公司因副产氢气应用而受益，值得投资者关注。

东莞证券：光伏龙头布局氢能，打开巨大市场潜力

光伏龙头企业隆基正式入局氢能领域，为这一新兴行业打开了巨大的蓝海市场。隆基布局氢能，特别是大力发展光伏制氢，指明了该产业的未来发展方向。

随着光伏发电和制氢技术的不断进步，成本逐渐降低，光伏制氢将成为我国能源结构调整的重要方向。预计电制氢用电量将在未来达到惊人的2万亿千瓦时。投资者可关注隆基股份，把握氢能行业巨大的市场潜力。

天风证券、平安证券和东莞证券均对氢能产业持乐观态度，认为这一行业将迎来巨大的发展机遇。投资者可关注相关龙头企业，把握市场脉搏。能源变革前夕的氢能投资新机遇

随着产业量价循环推动，氢能源车的降本趋势日益显现。当前，氢能源车产量虽仅为每年千辆级别，但随着技术的不断进步和规模化生产的到来，预计燃料电池重卡将在不久的将来实现全寿命平价。据估算，随着电堆成本从当前的约190美元每千瓦下降至39美元每千瓦，仅为目前的21%，氢能汽车的增量预计在未来几年内将呈现爆发式增长。

在这一变革中，隆基股份的发力尤为引人注目。在碳中和大战略的背景下，传统碳基能源的利用成本将逐步增加，而氢能的成本将在碳交易机制下得到对冲。隆基股份以其光伏行业的领导地位，进军氢能产业链，特别是在制氢环节，受到了资本市场的广泛关注。其利用光伏等可再生能源电解水制氢的方式，使得光氢具备了工业经济性，代表了未来的发展趋势。

随着光伏制氢技术的不断发展，成本的逐渐降低，这一领域将成为我国能源安全和能源结构调整的又一生力军。与此国内宏观政策对氢能产业的扶持态度明确，氢燃料电池产业正在开启放量降本进程。国内FCV产销预计将在2021年达到万辆级别，并继续快速增长。在这一进程中，燃料电池系统龙头及关键零部件国产化机会值得关注。

在这一系列积极的行业动态中，投资者应关注电堆系统及其关键零部件的国产化机会。据预测，到2050年，燃料电池系统的体积功率密度将大幅提升，系统成本将大幅下降，为产业带来巨大的商业价值。整个燃料电池产业在接下来数十年的发展中，预计将实现数万乃至十二万亿的产值。此刻的投资布局，或许将为企业带来丰厚的回报。

氢能产业正处于变革的前夕，投资者应关注这一领域的投资新机遇。从电堆成本的大幅下降到光伏制氢的工业经济性，再到燃料电池产业的快速发展，这一系列积极因素为投资者提供了广阔的投资空间。国内宏观政策对氢能产业的扶持及明确的增长预期，使得这一领域的前景更加光明。现在正是布局氢能产业的最佳时机。随着终端市场的不断拓展，电堆产业正迎来蓬勃发展的机遇期。当前，我国电堆系统技术指标正迅速追赶国际一流水平，展现出强大的竞争力。关键材料如膜电极、双极板、质子交换膜、催化剂等，以及核心零部件如炭纸、空压机、储氢系统等，已经初步实现了国产化能力，为产业的持续进步奠定了坚实的基础。

在产业链公司分析中，海外公司无疑走在发展的前列，凭借深厚的技术积累，引领着行业的发展方向。这其中，丰田、巴拉德动力系统、普拉格能源、巴斯夫以及全球知名的3M等公司，都是业界的佼佼者。它们不仅掌握了核心技术的精髓，而且持续推动技术的创新与突破。

而在国内燃料电池发动机系统及电堆独立供应商中，也涌现出了一批具有影响力的企业。它们主要分为三类：第一类，如新源动力、亿华通等，是较早涉足行业，且在局部领域拥有自主核心技术的发动机供应商；第二类，则是通过引进国外技术，并成功实现量化生产的供应商，它们凭借先进的技术和强大的生产能力，赢得了市场的认可；第三类，则通过投资、产业链合作等方式拓展相关业务，努力在市场中占据一席之地。

【点击查看研报***】，以深入了解这个充满活力的产业及其发展趋势。随着技术的不断进步和市场的持续扩大，电堆产业未来的发展前景值得期待。国内企业在这个领域中的崛起，将推动整个行业的快速发展，并带动相关产业链的进步。