上交所大力精简优化上市公司持续监管规则体系

今日，上海证券交易所发布了两项重要规则，即《上海证券交易所上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第1号——上市公司规范运作》。这两项规则的发布标志着上交所上市公司持续监管规则体系的阶段性和优化成果已经取得显著进展。

对于上市公司而言，持续监管规则是股票市场基础制度的重要组成部分，也是上交所自律监管制度建设中的一项重点工作。鉴于公司监管涉及的主体众多、事项繁杂，相应的规则体系也相对复杂。今年以来，上交所在新的《证券法》的指引下，以使用者为导向，积极推进规则的整合和优化。

在规则整合和优化过程中，上交所以减少层级、归并整合、统一编号、明确标准和简化规定等为主要手段，努力构建更加简明、清晰、友好的持续监管规则体系。不仅如此，上交所在对规则进行梳理的过程中还淘汰了不适应的规定，将实践中合理的监管标准整合归并至规则适用指引中，公开给市场，避免产生模糊的“口袋规则”或隐形的门槛。

下一步，上交所将继续坚持“建制度、不干预、零容忍”的原则，以加强公司治理和信息披露监管为重点，继续推进上市公司监管规则体系的建设。目标是构建一个层次分明、体例清晰、易懂好用的规则体系，以更好地服务上市公司及其他市场主体，为上市公司提供有效的自律监管制度支持。

尤其值得关注的是《上市公司自律监管规则适用指引第1号——重大资产重组》。该指引是在整合吸纳了交易所层面与并购重组相关的8项信披规则的基础上形成的。这是上交所以制度精简优化为重要手段，落实证监会并购重组市场化改革，引导上市公司通过并购重组盘活存量、实现转型升级的关键举措之一。

该指引的发布对于优化并购重组信息披露、降低信披成本、提高并购重组效率等方面具有重大意义。一方面，通过精简归并整合并购重组专项业务规则，将分散的规定统一纳入一项业务规则中，为上市公司并购重组信息披露提供了极大的便利。另一方面，结合市场形势和上市公司的实际需求，从提高重组效率的角度出发，进一步简化了部分场景下的信披要求。例如，对于无法确定标的具体名称的情况，新规允许公司先披露标的资产或业务范围，后续再履行持续披露义务。对于疫情防控期间现场召开媒体说明会可能存在的困难，新规也允许公司采取线上方式召开。

上交所在不断推动监管规则体系优化、提高上市公司质量的也充分考虑到市场的实际需求和上市公司的实际情况，积极为上市公司松绑减负，营造更加良好市场环境。解读《科创板规则适用指引第1号》：整合、优化与重点突出的科创板新规

近日，备受瞩目的《科创板规则适用指引第1号》正式发布，这一指引对科创板复用主板的22项与规范运作相关的业务规则进行了全面整合和优化。这不仅是一次简单的规则整合，更是一次深化科创板制度建设的里程碑***。

指引的第一大亮点是有机整合。规则制定者按照逻辑规则，将不同事项进行有序整合，使内容更加条理清晰。例如，将公司治理方面的董事会及监事会议事示范规则、审计委员会运作指引、内部控制指引等融入一体，形成了完整的公司治理框架。对董事选任、行为指引以及独立董事备案等内容进行了整合，使得整个指引更加系统、连贯。值得一提的是，经过整合，条文数目从原先的530条压缩至282条，近一半的数量减少，体现了简洁明了的风格。

第二大亮点是合理简化。这一指引充分尊重科创公司的自主权，对部分与注册制改革不适应的规则要求进行了调整，保持科创公司内部治理的灵活度。例如，对于公司治理内部事项如董事的提名、选任、考核等，不再进行强制性规定，赋予公司更多的自主决策空间。考虑到红筹企业在公司治理方面的特殊性，也做出了必要的差异化规定。

在整合和简化的基础上，《科创板规则适用指引第1号》还突出了防范重点。针对投资者反映强烈的违法违规行为和重大风险事项，如财务造假、资金占用、违规担保、高比例股权质押等，专门设立一章进行集中规范。这无疑是对市场乱象的有力防范，确保科创板健康、有序发展。

除此之外，本次规则整合还大幅简化了科创板的7项常用公告格式指引。紧扣重大性原则，删除了一批对投资决策影响较小的披露要求，如收购或出售资产公告中的交易背景、出售资产所得款项用途等。将原来的列举式披露要求转化为原则规定与引导式建议相结合的形式，让公司在披露信息时更加灵活、便捷。

作为增量改革的板块，科创板在持续监管体系中既有专用型业务规则，也适用部分通用型业务规则。为了更清晰地呈现这些规则，上交所发布了《科创板上市公司持续监管通用业务规则目录》。重新梳理了信息披露备忘录的名称与结构，发布了科创板上市公司信息披露业务指南第1号至第8号，使规则体系更加清晰简明。

《科创板规则适用指引第1号》的发布是对科创板制度建设的一次全面提升。这不仅体现了对市场的深度理解和对未来发展的精准预判，更是对科创板健康、有序发展的有力保障。