侯昊、丘栋荣等八大顶流基金经理研判虎年行情

回首牛年，A股市场呈现结构性牛市态势。展望虎年，市场期待依旧，基金经理们纷纷发表观点。他们普遍认为，尽管当前宏观经济面临一定压力，但在稳增长政策的强力支撑下，A股市场难现大级别的调整。整体上，机会大于风险，市场风格将趋于平衡，优质行业龙头依然是最受关注的资产。

在展望行业前景时，基金经理们认为，金融、地产等稳增长相关板块，以及高端制造、新能源等景气成长股方向，都将迎来不错的结构性机会。

高毅资产的邓晓峰表示，虽然宏观经济及企业盈利面临压力，但在政策发力时，经济有望企稳回升，为资本市场提供更好的窗口。随着政策刺激，流动性逐步宽松，资本市场资金面正在改善。他认为，在经历调整后，资本市场将寻求新的平衡，呈现阶段性的结构性投资机会。

重阳投资的王庆从盈利、利率、制度和风险偏好四个维度进行分析，认为A股上市公司在盈利乐观的情况下有望实现增长。从制度角度看，注册制的实施将激发市场活力和广度。在稳增长的大环境下，产业政策和监管环境对市场主体更加友好。

南方基金的史博表示，虽然国内经济增速存在下行压力，但在全方位的稳增长政策支撑下，中国经济将保持在合理增速区间，企业盈利保持韧性。这将有助于夯实权益市场的配置价值。他认为在流动性宽松和经济增长有底的双重保障下，权益市场呈现持续单边下行的概率较低，至少存在阶段性和结构性机会。

景顺长城的杨锐文认为，经济增长存在压力，但强有力的财政政策和货币政策将双管齐下。从历史角度看，流动性充裕的年份A股表现通常不俗。他提醒，海外尤其是美国的通胀压力和可能的加息周期将对全球流动性及风险偏好带来冲击，但A股更可能出现的是轮动式结构行情。

兴证全球的董理认为，市场短期的大幅调整是多种因素积累下的集中释放。在政策开始发力呵护经济的情况下，流动性预期变得更为友好。尽管实体经济在上半年可能承受一定压力，但股市依旧拥有结构性机会。

总体来看，基金经理们对A股市场充满期待。他们认为在政策的支持和流动性的保障下，A股市场将持续呈现结构性行情。优质行业龙头依然受到关注，投资者可关注金融、地产、高端制造、新能源等行业的投资机会。在市场波动中保持冷静，理性投资，将是获得收益的关键。一季度，作为全年的开篇，是展望市场走向的关键时刻。经济数据与上市公司财务数据的发布相对较少，使得乐观预期得以自由生长，不易被现实数据所证伪，因此权益市场往往呈现上涨态势。

对于A股市场风格，基金经理们普遍认为，2022年市场将趋向平衡，依然看好各行业的龙头公司。例如史博认为，与2021年的剧烈行业分化不同，预计2022年的行业走势将更为平稳。随着宏观经济的逐步企稳，那些因经济景气而受困的价值股、大盘股将迎来基本面改善的契机。成长板块的表现依然积极，系统性下跌的概率不大。整体上，市场风格将保持平衡，单一风格占据绝对优势的可能性较低。

史博还指出，随着经济的逐步发展，流动性将逐渐恢复正常。在这一过程中，核心资产中的行业龙头将与经济更加紧密地关联。从长远看，经济上行、流动性下行的背景下，核心资产的超额收益将更加显著。近期行业调研显示，龙头公司的领先优势并未减弱，反而有所加大。当流动性潮水退去，优质龙头公司将迎来表现的黄金时期。

王庆也表示，对于2022年，A股市场机会大于风险，市场广度的增大和个股的高度分化为投资者提供了丰富的选股空间和安全边际。在选股方面，他偏好调整充分的龙头公司和未被市场充分发掘的成长股。

至于具体的投资机会，招商基金的侯昊表示，过去几年代表市场行情演变的几条主线包括消费升级、能源革新、生命科学和先进技术方向。对抗短期的市场波动，需要长期的视角和信仰。

邓晓峰则从全球范围分析，认为碳减排、能源转型等共识将对市场产生较大影响。这一过程不仅会带来结构性增长，如新能源领域，也会带来传统行业的结构性调整。全球供应链的重建和分散、城市化和工业化的快速提升等也将带来全球总需求的扩张，为中国企业带来新的增长机会。

丘栋荣则重点关注四大投资方向：港股中的大盘价值股和互联网公司、能源资源类公司、大盘价值股中的金融地产以及中小盘中的细分龙头和受益于后疫情时代需求复苏的公司。

杨锐文认为，稳增长相关行业将出现阶段性机会，但他更看好优质的科技龙头白马股以及以专精特新为代表的中小市值公司。这些公司在经历了一段时间的估值消化后，已经涌现出一批估值合理且高成长性的标的。

前海开源基金的崔宸龙则强调新能源行业在虎年的基本面可能全面爆发。尽管短期看新能源行业的股价可能有所偏离，但他建议投资者避免频繁交易，相信长期投资的价值。总体而言，市场总会奖励那些坚持长期正确投资的人。