原油价格上涨推高业绩，“三桶油”纷纷开启新

“三桶油”——中石油、中石化和中海油，是中国基础化工的坚实基石，也是国内能源保障的重要支柱。这三家企业在市场中经常被提及，因为在石油化工领域，它们的影响力巨大且相辅相成。

2022年，对于石油化工行业来说是一个充满活力和变化的一年。在这一年中，国际油价强势上涨，对于“三桶油”来说也是充满挑战与机遇的一年。

回顾这一年，国际油价经历了从中高位运行到震荡的过程。上半年，受地缘***风险等因素的影响，油价一度攀升至高位。特别是由于地缘纷争引发的担忧，导致业内对俄罗斯原油产量的下降预期，以及OPEC供应端的紧张态势，使得石油行业面临供不应求的局面。在这一阶段，供给端主导了国际油价。进入下半年后，随着美联储的激进加息模式启动，市场对经济衰退的担忧加剧，油价开始呈现宽松震荡的态势。在这一阶段，需求端开始主导国际油价。虽然油价经历了紧张与宽松的交替过程，但总体来看，去年油价呈现上涨态势。银河证券的研究报告显示，2022年Brent和WTI油价的均价均有所上涨。

受益于原油的大涨，国内石油化工领域也延续了近年来的高景气。据长江证券的研究报告显示，石化板块的营收和业绩均有所回升。其中，上游板块业绩同比增长明显。具体到“三桶油”，它们在上游板块业绩同环比实现大幅增长。尤其是中国海油，抓住油价上涨的有利时机，持续加大勘探开发力度，增储上产、提质增效取得积极成效。其业绩在报告期内实现了显著增长。而中国石化作为国内传统的炼化一体化公司，其净利润的下降与炼化板块的经济度不佳有关。受疫情影响，主要化工产品的需求疲弱、毛利收窄。中国石油继续保持高速发展态势，在2022年前三季度的业绩实现了显著增长。

展望2023年，“三桶油”的发展态势如何？答案或许仍要回归到原油价格的走势上。当前国际原油价格的走势更加复杂多变。银河证券认为，未来的油价不确定性主要来自供应端，需要密切关注各种因素如OPEC+产量政策、俄罗斯原油出口、伊核谈判进展以及美国产量恢复速度等。

无论未来油价如何波动，“三桶油”作为国内石油化工行业的巨头，其重要性和影响力不容忽视。它们将继续在保障国内能源供应、推动石油化工行业的发展方面发挥重要作用。随着全球能源结构的转变和低碳趋势的推进，它们也需要不断调整自身的战略和业务结构，以适应未来的发展趋势。这将是一个充满挑战和机遇的过程，“三桶油”未来的发展值得我们期待。在当前的全球能源背景下，OPEC+的减产策略以及俄罗斯石油和石油产品受到的价格限制，对国际原油供应带来了显著的不确定性。而全球经济衰退的预期则对原油需求产生了压制，预计原油消费增速将放缓，这无疑对油价上行构成压力。银河证券预测，2023年油价重心可能出现回落，Brent原油价格的预期区间为80-90美元/桶。尽管面临这些挑战，但得益于国内防疫政策的调整和经济回升，市场依然看好石油行业的稳健发展。

新能源已成为产业升级的热门方向。在双碳政策的推动下，"三桶油"——中石油、中石化、中海油也在积极布局新能源领域。它们投身于光伏、风电、氢能等新能源的建设中，转型之路正在稳步推进。

以中石油为例，这家“老大哥”正朝着实现近零排放的目标迈进。在新能源领域布局广泛的中石油，其新能源项目涵盖了风电、光伏和氢能等多个领域。在氢能领域，中石油的氢储能布局相对较早，目前氢气产能已超过260万吨/年。而在风电和光伏方面，中石油也取得了显著进展，其首个风电工程以及最大的光伏项目已经正式启动。

中海油也在积极推进碳达峰和碳中和的目标，并在新能源布局上取得了不小的进展。中国海洋石油的绿色布局正在稳步推进，其在新能源概念粤、闽区域的公司也已经注册成立。

与此中石化将氢能定位为其新能源核心业务，并明确表示要打造“中国第一氢能公司”。在氢能业务发展上，中石化规模已位列“三桶油”之首。在氢能的中长期发展战略中，中石化还计划在未来“十四五”期间布局1000座加氢站或油氢合建站。

"三桶油"——中石油、中石化、中海油作为港股市场的三大巨无霸，在面临油价不确定性的也在新能源领域展现出强大的发展势头。它们设定的明晰发展目标为国内新能源发展注入了新的动力。在全球能源转型的大背景下，这些传统能源巨头正逐步实现自我革新，为未来的发展注入了新的活力。