固定增长红利贴现模型的推导（股利贴现模型的

关于稳定增长股利贴现模型与固定股利增长模型的问题，我们来逐一解答。

1、针对r（贴现率）小于或者等于g（股利增长率）的情况，在固定股利增长模型中，当贴现率小于或等于股利增长率时，股票贴现值的计算变得复杂。因为传统的公式D/(r-g)不再适用。我们需要通过逐期折现的方式来计算现值，这意味着贴现值可能会趋于无穷大。从逻辑上理解，这种情况不可能永远持续，因为企业的股利支付和市场的贴现率都会受到实际经济情况的影响，不太可能长时间维持r

2、股利贴现模型是一种评价股票内在价值的模型。它的基本思想是将股票视为一种投资，并估算其未来股利的现值总和。公式中的V代表股票的内在价值，Dt代表第t年的预期股利，k是期望收益率或贴现率。这个模型假设股利支付是永久的，并且股利增长率是稳定的。根据股利的发放方式，模型有几种简化公式，如零增长模型、不变增长模型等。这个模型的意义在于，它提醒我们股票的价值不仅仅由市场供求决定，更是由公司的经营业绩和未来的股利支付决定。

3、对于股票估价中的股利固定增长模型数学推导问题，需要理解的是，在模型中，股票的价值是由其未来股利的现值决定的。如果上市公司持续盈利，那么它的股票价值就会表现为正值；如果公司亏损，则其股票价值可能表现为负值。在评估股票价值时，需要综合考虑公司的财务状况和未来的盈利预期。

4、关于欧式看涨期权价格的计算问题，可以通过构建一个投资组合来模拟期权的未来现金流，然后根据一价定律来确定期权的价格。对于欧式看跌期权，思路类似，只是需要考虑的是股票下跌时期权的价值。

至于Black-Scholes期权定价公式的问题，它是一个广泛应用于计算欧式期权价值的数学模型。不过由于公式较为复杂，在这里无法详细阐述。

在资本市场中，一个令人瞩目的投资策略展现了出来：净资产回报率达到惊人的15%，投资者计划将高达60%的盈利再投资于股票市场。其中涉及到的经济模型颇为复杂，却极富吸引力。关于分红和再投资收益的计算，首先我们要理解分红采用的是股利零增长模型，而再投资收益则遵循股利固定增长模型。

首先来看分红产生的股票内在价值。假设分红金额为D0，以年化回报率来计算，得到的公式为D0/k，这里k是投资回报率。代入数值D0=5元，k=12.5%（即净资产回报率），我们可以得到分红产生的股票内在价值为40元。这是一个坚实的起点。

接下来是再投资收益的计算。我们知道再投资收益的增长率g为盈利再投资部分的回报率与净资产回报率的差值，即6%。通过公式D1/（k-g），我们可以得到再投资收益产生的股票内在价值。这里的D1代表未来的分红金额，根据模型预测会有所增长。计算后得到再投资收益产生的股票价值为155.71元。综合以上两个结果，我们可以得出此时的股票价值总计为近196元。这个模型没有考虑后续股利继续投入到股票市场的因素，如果考虑进去，计算将更为复杂，但股票的内在价值无疑会进一步提升。

并非所有的投资都能达到这样的高回报率。当净资产回报率为10%时，虽然这个回报仍很可观，但与投资者期望的市场回报率（满意回报率）12.5%相比就显得有些逊色了。尽管存在固定增长带来的再投资收益，使得股票内在价值的计算变得复杂，但通过公式D1/（k-g）我们仍能得到相应的价值估算。在这种情况下，该投资的合理性得以验证。

接下来让我们转向Black-Scholes期权定价公式。这是一个在金融衍生品定价领域极为著名的公式，用于计算欧式期权的价值。公式表达为：C=S·N(d1)-X·exp^(-r·T)·N(d2)。这里的S代表标的资产当前的价格，C是期权的当前价格，X是期权的执行价格，r是无风险利率，T是到期时间，N则是正态分布累积函数。通过这个公式，我们可以精确地计算出股票的欧式期权价值，为投资决策提供有力的支持。由于数据缺失无法直接进行具体的计算演示。但是我们可以使用这个公式作为基础进行计算操作的实际展示或者预测某一特定股票的期权价值。在金融市场的实际运作中，这个公式为我们提供了宝贵的工具来理解和评估风险以及投资的价值。