中国八大券商策略“茅五泸”价值剖析！A股还

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华创证券指出，白酒行业呈现强劲势头。白酒概念Q1回款指标亮眼，渠道表现卓越，业绩支撑坚实。尽管市场短期关注茅台批价回落，但龙头标的中长线价值空间已显现。茅台报表加速、确定性高、产品线丰富，与资本市场的互信提升，被视为确定性首选。五粮液、泸州老窖等长期看好，同时建议短期关注季报催化个股。对于扩张型酒企，舍得酒业值得关注。

华泰证券对白酒行业充满信心。茅台官方电商平台重启意义重大，短期受疫情影响，市场担忧白酒消费场景缺失。但我们认为，春节后为白酒淡季，库存水平可控，酒企并未下调全年任务目标。茅台批价回落系短期影响，不会改变白酒发展向好的趋势。高端酒稳健，次高端酒结构性分化。

国海证券认为，待白酒概念企稳后，部分超跌标的将出现修复机会。行业整体向上趋势不变，未来仍为结构化行情。部分白酒公司四季度业绩低于预期，引发市场担忧。但长期看，茅台等高端酒依然稀缺优质。预计茅台批价将继续回落，无需过度担忧。行业当前受疫情影响较小，待板块企稳后看好修复机会，继续看好高端酒及区域次高端龙头。

开源证券对白酒行业保持乐观展望。虽然受疫情影响及大宗原料价格上涨带来压力，但白酒需求韧性较强，尤其是高端与次高端白酒。成本影响小，未来乐观展望，尤其看好高端白酒与头部次高端白酒企业。

东亚前海证券强调，高端白酒的抗周期性及强业绩增长确定性为当下首选。行业基本面无忧，高端酒企控量挺价为主基调。渠道变革与时俱进，酒企纷纷绑定经销商利益以提升积极性。

某券商指出，消费淡季疫情影响有限，白酒业绩具备稳健性，龙头酒企改革持续推进。全国部分地区疫情持续演绎引发担忧情绪是影响市场的主要原因。整体而言，白酒行业在疫情期间展现出了强大的韧性和增长潜力，未来发展值得期待。各酒企持续推动改革和创新，积极应对市场变化和挑战。

总体来看，各大券商对白酒行业均保持积极态度。尽管面临一些短期挑战，如疫情和消费场景缺失等，但行业基本面仍然稳健，龙头酒企的价值空间正在逐步显现。投资者应关注行业的长期发展趋势和龙头企业的发展潜力，理性投资。在每年的消费淡季，即三到四月，尽管动销占全年比重不高，但对酒企业绩的影响却相对有限。随着疫情的短暂影响，酒类市场展现出了独特的生命力。

茅台营销改革的步伐坚定而有力，公司正全力推进数字化营销，利用自营电商平台等渠道，努力提升购酒的透明度与公平性。这是茅台“五合营销法”的核心组成部分，体现了公司的战略眼光和创新精神。五粮液与泸州老窖等品牌逐步进入控货挺价阶段，这不仅体现了公司的品牌自信，更展示了他们对市场的精准把控。他们持续强化渠道精准投放，对问题经销商和终端进行减量处理。泸州老窖等国窖的经销商打款价和终端供货价也有所上调，这一趋势在全国各地正逐步落地实施。

长江证券白酒行业研究团队指出，尽管存在外部因素的干扰，但白酒行业的未来发展主线依然清晰。他们强调高端白酒如茅台、五粮液和泸州老窖的前景依然看好。回溯过去几年的数据，规模以上白酒企业的收入复合增速达到了双位数，这充分证明了白酒行业的强劲增长动力。在已经公布年报预告的酒企中，大多数企业也能维持较快的增长。

万联证券的观点也强调了高端白酒的增长确定性，并指出次高端白酒的成长性依然充足。他们建议投资者关注高端和次高端白酒的配置机会。啤酒行业的高端化进程也在加速，行业龙头的业绩表现亮眼，未来趋势明朗。大众食品的需求刚性较强，成本推动的涨价逻辑有望持续验证，特别是调味品、休闲零食等细分领域。

在这个充满变革与机遇的时代，白酒行业以其独特的魅力和强劲的发展动力，吸引着各方的关注。无论是高端酒还是大众食品，都有其独特的价值和市场潜力。而数字化营销、渠道精准投放等策略的实施，更是为行业的未来发展注入了新的活力。我们建议关注行业动态，把握市场机遇，共同见证白酒行业的繁荣与发展。