三生国健回复科创板意见落实函：现有主营业务

近日，资本邦了解到，上海证券交易所公示了三生国健药业（上海）股份有限公司（简称三生国健）关于发行注册环节反馈意见落实函的回复。该公司的主要产品益赛普面临市场竞争加剧的情况。

关于益赛普的竞争态势，市场上同类产品众多，多个竞品已在2019年被纳入医保目录，并且部分竞品价格降幅较大。三生国健目前并未计划降价。根据弗若斯特沙利文的报告，益赛普在国内TNF-α抑制剂市场中占有领先地位，其市场份额超过5%。益赛普的成功得益于以下几点：

益赛普已在国内市场上市14余年，其药物疗效和安全性得到了广泛的临床验证和认可，具备了强大的品牌效应。三生国健拥有专业的营销团队和完善的销售体系，其销售网络覆盖了超过5,500家医疗机构。第三，尽管竞品纳入医保或降价后，益赛普的价格竞争力相对减弱，但公司采取了一系列措施巩固其在市场竞争中的地位。

在市场竞争加剧的背景下，三生国健表示，益赛普所处的市场空间广阔，药物使用率增长空间较大。尽管面临挑战，但低价竞品也有助于改变医生和患者的用药观念，提升药品可及性，刺激医药需求增长，进一步提高生物制剂整体市场渗透率。

除了主要产品益赛普，三生国健的研发能力也不容小觑。该公司拥有15个处于不同开发阶段的在研抗体药物，涵盖了肿瘤、自身免疫性及眼科等疾病领域。这些在研药物为公司未来的持续发展提供了有力支持。三生国健还表示，其现有主营业务具备可持续发展性。公司通过自主研发和技术积累，不断加强技术研发能力，并通过合作持续布局生物技术重点领域。

受新冠病毒疫情和研发项目投入加大等因素的影响，三生国健的业绩预计有所下滑。预计2020年上半年营业收入为3.31亿元，较上年同期下降36%，同时扣除非经常性损益后亏损7,600万元。关于销售情况，益赛普境内销售预计约为32,328万元，同比下降约35%。从季度分布来看，二季度较一季度销售收入有所上升。

总体来看，三生国健在面对市场竞争和业绩压力的依然保持着强大的研发能力和丰富的产品管线，展现出公司可持续发展的潜力。未来，期待三生国健能够在生物技术领域持续创新，为患者的健康贡献更多价值。在新冠病毒疫情蔓延以及市场竞争加剧的双重压力下，益赛普的销售情况经历了前所未有的挑战。自2020年年初至今，疫情对销售收入造成了一定冲击，尤其是第一季度，影响尤为显著。随着国内疫情的逐步缓解，益赛普的销售收入呈现逐步恢复的趋势。尽管如此，由于益赛普销售的季节性特征，二季度受疫情影响的销售收入与去年同期相比仍有一定差距。

市场竞争格局的变化也对益赛普带来了不小的冲击。竞品纳入医保目录、医院准入及其价格下调等因素加剧了市场竞争。这种竞争有望改变医生和患者的用药观念，提高药品的可及性，扩大整个行业的规模。发行人通过精准化的销售策略、多元化的赠药政策以及深化医院风湿免疫科建设等全方位商业策略积极应对市场竞争，其市场影响力将有助于消化市场冲击并巩固市场份额。

三生国健面临着全年可能亏损的风险。2019年净利润的下滑主要是由于公司进行股权激励产生的股份支付费用以及产品研发投入的增大。进入2020年，公司面临的疫情和市场竞争的双重压力使得营业收入和净利润与去年同期相比有所下降。随着研发项目的深化和发行人对抗体药物研发领域的前瞻性布局，前期研发项目的研发投入增大。预计2020年上半年费用化研发投入约为16,800万元，与去年同期相比预计增加约30%。

如果公司无法有效应对疫情和市场竞争的影响，导致收入持续下滑，同时研发费用持续增加，那么公司面临2020年全年及以后年度业绩大幅下滑甚至亏损的风险。面对这一风险，三生国健需要不断新的市场策略，优化产品组合，提高产品竞争力，以应对市场的变化和挑战。也需要加强内部管理和成本控制，提高盈利能力。对于投资者而言，投资需谨慎，需要密切关注市场动态和公司发展状况，做出明智的投资决策。

资本邦呈现的所有信息仅作参考之用，不构成投资建议。投资者在做出投资选择时，应充分了解风险并谨慎决策。