华图教育成首家新三板转战港股公司：去年营收

华图教育的上市征途可谓一波三折，然而其在新三板的出色表现及在公务员培训领域的龙头地位，使其转战港股成为众人关注的焦点。

3月22日，港交所官网披露了华图教育的上市申请文件，这标志着这家教育巨头正式向港股市场发起冲击。早在2月13日，华图教育正式从新三板摘牌，引发了市场的广泛猜测。事实上，这一切都在意料之中。华图教育作为公务员培训行业的领头羊，其市值在新三板已达到了惊人的135亿元。

那么，为何华图教育要选择弃三板赴港股呢？答案无非是融资和估值。华图教育在申请文件中坦言，在新三板挂牌难以确立其公允价值，无法充分反映其在业内的领先地位和竞争优势。某港股资深投行人士也透露，华图教育眼巴巴地看着不如它的公司在海外上市，然后迅速发展起来，这使其意识到纠缠于A股上市已耽误了自己的发展。

此前，华图教育曾四次冲击A股失败，其中包括因IPO暂停、借壳计划搁浅以及政策因素等。新版《民办教育促进法》的实施并未如预期般为华图教育登陆A股市场带来希望。各地的执行差异以及A股市场的严格监管，使得华图教育最终选择了放弃。

华图教育在新三板上一直备受关注，其融资和交易都十分活跃。自2014年7月挂牌以来，华图教育完成了两轮融资，估值持续上升。

根据弗若斯特沙利文的报告，华图教育已经是中国最大的职业教育服务提供商，其营业收入和利润均呈现稳步增长。公司收入来源中，公务员培训仍是主力，同时事业单位招录培训和教师招录培训也占据重要地位。

虽然线上注册用户人数出现爆发式增长，但线下仍然是华图教育取得收入的主要模式。那么，港股市场会给华图教育一个怎样的估值呢？

从华图教育的业务表现、行业地位以及市场前景来看，其港股估值值得期待。具体估值还需看市场的反应以及华图教育在港股市场的表现。无论如何，华图教育的这一举动都将为教育板块带来更多的关注与活力，我们期待其在港股市场的表现。华图教育奔赴港股：寻求公允价值之路

华图教育在新三板挂牌时曾表示：“我们难以发现及确立本公司的公允价值，以反映我们与业内的领先地位及将我们与竞争对手区分的竞争优势。”那么，对于向往更广阔舞台的华图教育来说，港股市场能否满足其追求公允价值的心愿呢？

在港股市场中，教育和医疗一直备受瞩目。早在2017年，已有数家教育企业在港股成功上市，证明了该市场对教育行业的积极态度。对于华图教育来说，这一市场无疑为其提供了一个展示自身价值的舞台。

摘牌前的华图教育股价为31.33元，市值达134.5亿元。以其2017年的净利润3.75亿计算，公司市盈率约为28倍。相较之下，根据Choice数据，当前港股市场的教育企业估值中位数为26.7倍。其中，GOLDWAY EDU的市盈率高达70倍，而民生教育的市盈率相对较低，但也超过了20倍。这些数据表明，在新三板，华图教育已经得到了相当不错的估值。

市场人士也提醒，尽管行业前三名的企业在港股投资者中颇受认可，但供给过多的情况下也存在不确定性。正如金融行业中的城商行和农商行在港股市场的经历所示，首家上市者往往能讲述吸引人的故事，获得投资者的青睐。但随着更多同类型企业的上市，竞争压力也随之增大。

最近，刚刚登陆港股的中国新华教育便是一个例子。尽管其是长三角最大的民办高等教育集团，旗下拥有新华学院和新华学校等优质资产，但上市后的股价表现并不理想。这不禁让人思考，对于华图教育来说，登陆港股后面临的挑战与机遇并存。

在此背景下，华图教育头顶“中国最大的职业教育服务提供商”的光环，无疑为其增添了不少底气。奔赴港股的路途充满未知。华图教育能否在港股市场实现其追求的公允价值？又将面临怎样的命运？这一切的答案，只有时间能给出。但无论如何，我们都期待华图教育能在更广阔的舞台上展示其价值，为投资者带来更好的回报。