业绩冰火两重天 煤企“壕气”分红频现

市煤企2020年业绩呈现显著分化。据最新数据显示，截至4月9日，在申万二级行业所涵盖的38家上市公司中，已有19家公司发布了2020年年报和业绩快报。其中，陕西黑猫、山西焦化、新集能源、ST云维、平煤股份、陕西煤业、上海能源和中煤能源等8家公司去年净利润实现了同比增长。部分公司的业绩却出现了下滑，包括()、开滦股份等11家公司业绩下滑。

已披露一季度业绩预告的煤企则传来了喜讯。所有披露的4家煤企均表现出强烈的增长势头。其中，部分公司更是预计一季度净利润将实现两倍以上的增长，中煤能源便是其中的佼佼者，其预计一季度净利润增长超过四倍。这一显著增长的主要推动力在于市场供需关系的紧张平衡以及煤价的上涨。

业绩分化的背后，凸显出市场的多变与行业的独特性质。陕西黑猫，作为业绩增长的领头羊，去年实现了营业收入约90.57亿元，同比增长866.05%。从焦炭价格的连涨可以看出，陕西黑猫的业绩发力得益于焦炭市场的火热。山西焦化同样表现出色，其主营业务也是焦炭，去年实现了营业收入和净利润的显著增长。公司推行精益化管理，大力释放装置产能，夯实了焦炭主业的盈利能力。

并非所有煤炭企业都能分享到这一波红利。部分煤炭企业面临业绩下滑的困境，其中郑州煤电便是典型案例。该公司预计2020年亏损达8.8亿元，主要原因是受新冠肺炎疫情、矿井停产整顿以及地质条件等多重因素影响。

值得欣喜的是，煤炭龙头企业的分红举动体现了其财务稳健和经营水平良好的企业面貌。中国神华、兖州煤业等巨头纷纷推出了巨额分红预案，将大量现金回馈给股东。这一大手笔的分红展现了这些企业的充沛现金流和稳定的资本开支。

进入2021年，已披露一季报业绩预告的煤炭企业继续表现出色。中煤能源、兰花科创等公司的业绩预增幅度令人瞩目。一季度宏观经济稳定复苏，公司主要产品销售价格大幅上涨，成为这些公司业绩大幅增长的主要驱动力。这些公司还通过强化成本费用控制、科学统筹各项工作来进一步扩大煤炭产销规模，实现了投资收益的同比增长。

市煤企在2020年业绩表现出明显的分化态势，但整体而言，行业前景依然充满希望。随着市场需求的持续增长和行业的稳定发展，这些煤炭企业有望在未来继续保持增长势头。美锦能源预计在一季度实现盈利，预计盈利区间为55000万元至75000万元，相较于上年同期的亏损5887万元，这一成绩显然十分亮眼。开滦股份的一季度净利润也有望大幅增长，预增幅度达到了78.94%至94.35%。

在业内人士的眼中，煤炭行业的繁荣景象并非短暂。短期看，煤炭行业整体将维持供不应求的态势。进入四月，虽然北方供暖结束，部分电厂机组开始检修，煤炭消耗量将有所减少，但在工业持续恢复、水力发电不足的当下，沿海电厂及非电终端的日耗仍然偏高，存煤可用天数持续下降。供给方面，虽然部分煤矿已恢复正常生产，但整体而言，煤炭市场仍然紧张。

而长远来看，国企改革的大背景下，煤炭行业将迎来更大的变革。在供给侧结构性改革的主线推动下，煤炭企业将进一步兼并重组，预计未来煤炭行业的集中度将大幅提升。

以中煤能源为例，其在2020年年报中明确表示，2021年将继续推动产业结构优化调整和转型升级，巩固煤电一体化优势，同时加快新能源产业项目的布局，以拓展企业新的增长极。同样，兖州煤业也将在“十四五”规划开局之年，深入实施国企改革“双百行动”，通过混合所有制改革和三项制度的改革，激发企业的发展活力，增强内生动力。

煤炭行业在短期和长期内都展现出了强劲的发展势头。在供不应求的市场格局和国企改革的双重推动下，煤炭行业的未来将更加光明。各大煤炭企业也将借此机遇，推动产业的优化升级，拓展新的增长领域，为行业的持续发展注入新的动力。