福田汽车主业4年年均亏损逾6亿

福田汽车：主业亏损困境与激进扩张的背后

上市二十年，福田汽车始终在汽车行业里扮演着重要的角色。最近几年的数据却显示，这家曾经辉煌的公司在扩张过程中陷入了主业亏损的困境。

根据年报，福田汽车虽然营业收入持续增长，但净利润却呈现下滑趋势。令人惊讶的是，公司的净利润并非来自于造车主业，而是依赖于辅业及非经常性损益。在过去的四年中，尽管公司主业表现“欣欣向荣”，但实际上却一直在亏损，累计亏损额达到了惊人的24.33亿元。

这种主业的持续亏损，源于福田汽车的激进扩张战略。为了达成其宏伟的“2020战略”，公司不断投入新工厂、生产线建设和产品研发，导致投资和费用激增。这种扩张虽然使公司的产能和销量迅猛增长，但也带来了沉重的负担，导致固定资产摊销和费用增加，部分新业务尚未对公司有所贡献，从而使得营业利润为负。

福田汽车的扩张历程可以追溯到其上市之初。1998年，福田汽车在上海证券交易所挂牌，至今已有20年。它以山东农用车起家，通过不断的扩张，实现了华丽的转身，成为全球销量规模最大的国内商用车企业之一。扩张的过程中也伴随着风险。

为了达成国际化布局，福田汽车在多个发展中国家建厂，并进军发达国家市场。公司还将业务向卡车外的更多领域拓展，进入商用和乘用车细分市场。这些举措虽然为公司带来了更多的机会，但也增加了运营成本和市场风险。

面对主业的亏损困境，福田汽车正在努力寻求出路。到目前为止，公司尚未给出具体的回复。对于未来，福田汽车将面临巨大的挑战。它需要在扩张和盈利之间找到平衡，以实现其宏伟的战略目标。

福田汽车的主业亏损困境和激进扩张战略密切相关。在面临挑战的公司需要寻找新的增长点，优化运营成本，以实现可持续发展。未来，福田汽车的发展前景仍然充满变数，值得我们持续关注。在2014年，公司斥资500万欧元全资收购宝沃品牌，随后在全球范围内布局，在美国、中国和印度等地相继注册了宝沃汽车品牌。收购后的宝沃销售表现并不理想，连续下滑。面对这一困境，公司在2017年提出引入战略投资者的议案，表明其需要更多的资金支持以应对挑战。

福田汽车已发展成为拥有欧曼、欧辉、瑞沃等十多个业务品牌的大型企业集团，涵盖卡车、客车、乘用车以及核心零部件、发动机的生产和销售，并涉足融资租赁、商业保理等金融业务。为了支撑其快速的扩张步伐，公司不断募集资金，自2008年至今已经实施了四次定增，募得资金超过百亿。公司还通过发行债券来筹集资金，这使得其有息负债不断攀升。

随着业务的急速扩张，公司的费用也急剧增加。仅从销售费用来看，2014年公司花费了17.6亿元，而到了2017年这一数字已经翻倍，达到了33.65亿元。财务费用也从2016年的微不足道的数字增长到了2017年的4.46亿元，增长了十余倍。

在公司的财务报表中，我们可以看到其流动负债已经远超过流动资产，差距高达近百亿。公司的资产负债率也在逐年上升，偿债能力却在逐渐下降。公司的现金流量也呈现净流出的趋势，显示出其正在大量投入但仍有较大的融资需求。

除此之外，福田汽车的投资收益也不稳定。尽管公司曾收到大量的补贴，但这一数字也在逐年下滑。业内人士指出，福田汽车目前仍处于扩张期，暂时性的亏损可以理解。公司必须严格把控财务风险，否则可能面临资金链断裂的风险。福田汽车在继续扩大业务的也需要对现有的主业进行投资和支持，以提高效率并改善收益状况。否则，巨额的债务和费用可能会进一步侵蚀公司的现金流，导致公司面临流动性危机。