美团股价急跌应否捞底还看一个讯号

上周，美团-W（SEHK:3690）的股价经历了大幅的波动。在上周五（2月18日），它的股价出现了暴跌，而在接下来的周一（2月21日），股价的调整仍在继续。这一切的源头，可以追溯至内地14个部门发布的一份关于促进服务业困难行业恢复发展的文件。

这份文件的核心内容，是要求包括外卖在内的互联网平台企业降低对餐饮业商户的服务费率。这不仅意味着外卖等互联网平台企业需要调整其收费标准，更要求它们对疫情中高风险地区的餐饮企业提供阶段性的服务费优惠。

美团，作为一家以外卖业务起家的巨头，虽然近年来业务已经拓展到到店、酒店、旅游及团购等多个领域，但外卖业务依然是其最重要的收入来源，占比高达54%。其向商户收取的费用主要包括佣金、在线营销服务以及其他服务和销售。在最近一个季度，这三部分业务的营业额分别达到了232.2亿元人民币、32.6亿元人民币和672.1万元人民币。

关于文件中所提到的费率下调，有观点认为由于外卖平台的佣金率已经相当低，进一步下调的空间有限。内地目前实行的是向老百姓倾斜的政策，因此美团的费率下调似乎已成定局。尽管这可能对美团的营收产生一定影响，但如果从另一个角度来看，如果费率下调的幅度小于餐饮外卖的交易笔数的增长幅度，那么美团外卖业务的营业额仍然有可能保持增长。

以最新一季的业绩为例，餐饮外卖的交易笔数同比增长了24.5%。这意味着，只要未来费率下调的幅度不超过这一增长率，美团的外卖业务就能保持稳健。当美团宣布下调费率时，或许正是投资者们捕捉机会的时候。投资者们应该看到，这一消息可能是利空出尽，之后的走势或许就是股市的反弹，给投资者带来机会。这也预示着外卖行业即将迎来新的格局和机遇。