新股发行审核生变 “堰塞湖”明显退潮

随着科创板的如火如荼发展，IPO审核正在经历一场前所未有的变革。今年以来，IPO审核通过率大幅跃升，尤其是新一届发审委成立后，过会率更是超过了九成。这一变革的背后，是科创板对现有市场的分流效应以及注册制审核理念的传导，使得IPO审核与以往截然不同。

在变化之中，我们看到的是IPO上会家数的显著下降，较去年同期的数量减少了70%，这无疑是今年IPO市场的一大显著变化。与此IPO申报方面的数据也呈现出明显的下降趋势。相较于科创板开闸之初的百家企业受理，现有的新股申报数量显然少得多。这一切都表明，科创板正逐渐成为企业证券化的一个新选择，有效分流了存量市场。

更为重要的是，新一届发审委成立后，不仅审核企业的数量保持稳定，而且审核效率也明显提升。企业从过会到拿到发行批文的周期大大缩短，不少市场人士甚至认为IPO“即审即发”的时代已经来临。与此IPO发审通过率也创下了新高。这一切都显示出，IPO审核正在变得更加高效和透明。

科创板的注册制改革，不仅使得发行审核更加透明化，而且也让“窗口指导隐形门槛”成为了过去式。近期过会的项目中，那些曾经被视为上市隐形门槛的指标已不再硬性重要。例如，因赛集团连续X年半扣非后净利润未达到特定数额，但最终仍然成功过会，这足以说明当前的IPO审核更加注重企业的实际经营能力和长期发展潜力。

这一系列的变革，无疑为市场主体带来了更多的机遇和挑战。对于准备上市的企业来说，他们需要更加深入地理解新的审核机制，充分利用科创板的优势，提升自己的竞争力。对于投资者来说，他们也需要更加关注那些具有科创基因的企业，把握新的投资机会。科创板的发展正在推动IPO市场的变革，为市场主体带来更多的机遇和挑战。