钢铁板块：高炉产能利用率逆季节下降 支撑3月基

全国高炉产能利用率在2019年3月初出现罕见逆季节性下降。按照历年规律，每年的三月上旬，高炉产能利用率会呈现季节性增长，但受到环保限产的影响，特别是在2019年，下降幅度尤其显著。从3月1日至8日，产能利用率骤降3.21个百分点，至今仍然维持在较低水平。这一变化成为春季钢铁行业基本面回暖的重要影响因素。

在需求方面，2019年春季，下游行业的复苏节奏相对正常。环保限产的宽松以及“两会”会期的短暂，为钢铁行业带来了一定的生机。数据显示，1-2月的粗钢表观消费量同比增长约8.2%，而在3月上中旬，全国主流贸易商的日均建筑钢材成交量也呈现出稳健的增长趋势。在细分市场中，如工业需求和基建等领域，虽然有所复苏，但仍需进一步观察。

成本方面，淡水河谷矿区的停复产情况引起了市场的广泛关注。Timbopeba矿山的停产以及Brucutu矿区的即将复产，使得短期矿价面临不确定性。与此淡水河谷海运码头的恢复运营也给市场带来了新的变数。这些因素可能导致短期矿价波动。

至于钢价，随着经销商钢材库存的去化，钢价呈现缓慢上涨趋势。在高炉产能利用率下降、下游需求正常启动的背景下，库存的去化时间节点同比有所提前，进程符合预期。而钢价综合指数也呈现出稳健的复苏趋势。

展望未来，市场的焦点集中在高炉产能利用率的增长潜力上。随着环保限产的调整，高炉产能利用率的增长空间显现，这可能给钢价带来压力。另一方面，清理地条钢产能和违规落后高炉产能的行动也可能逐渐展开。“增持”钢铁板块评级的也要关注供给增长超预期、需求不足以及铁矿价格过快上涨等风险。

钢铁行业在经历了一段时间的波动后，正面临新的机遇与挑战。投资者需密切关注行业动态，以做出明智的决策。