三只松鼠上半年营收停滞：公司给出理由不充分

三只松鼠上半年业绩：聚焦坚果战略下的增长与挑战

近日，三只松鼠发布的上半年业绩报告显示，其增长几乎停滞，微增0.17%。对此，公司表示是因为主动缩减SKU、优化品类结构所带来的部分营收折损。深入分析其半年报数据，我们发现事情并非如此简单。

虽然三只松鼠表示缩减SKU导致营收下滑，但公司在不同销售渠道的表现却存在显著差异。在天猫平台的销售收入确实下滑了26.8%，在京东自营和拼多多等平台上，公司的销售收入却实现了增长。特别是拼多多，其销售收入增长达到了惊人的360%。

从更长远的角度来看，三只松鼠在天猫渠道上的销售额近年来持续下滑。数据显示，2019年其在天猫的销售额为39亿元，而今年上半年只有12.25亿元，跌幅显著。

尽管三只松鼠在天猫的销售额出现下滑，但其在其他电商平台上的表现却十分亮眼。尤其是新电商业务，如拼多多、抖音等，营收占线上总营收的比例已经提升至近10%，线上各平台发展进一步平衡。

对于上半年营收停滞的情况，三只松鼠表示，公司在上半年更加关注可持续、有用户价值的营收增长，并围绕“聚焦坚果”战略，持续主动缩减SKU、优化品类结构。公司还解释了营收折损的其他原因，包括去年同期的高基数促销增长和疫情对线下门店销售的持续影响。

在净利润方面，三只松鼠实现了猛增。这主要得益于公司全渠道毛利的科学管控，减少线上单一促销，以及SKU缩减后聚焦优势单品等措施。公司还通过改变物流仓配模式，提升物流效率，提高了直发订单占比，物流成本也得到了优化。

三只松鼠在上半年的业绩虽然增长几乎停滞，但在其他电商平台上仍有一定的表现。公司正在通过聚焦坚果战略、优化品类结构、科学管控全渠道毛利等措施来应对挑战。未来的发展仍值得关注和期待。