111月房地产数据点评：新开工超预期 房贷利率稳

房地产投资动态：增速平稳，新开局显现韧性

近期，全国房地产投资维持稳定增长的态势。在1至11月的统计周期内，全国房地产开发投资近11万亿元，同比增长9.7%，增速与前期持平。房地产新开工面积累计达到18.89亿平米，增长16.8%，增速出现小幅反弹。这一积极数据反映出房企在年底加快推货的策略以及对闲置土地的严格监管所带来的积极影响。

房地产销售市场的形势略显严峻。全国商品房销售面积虽然保持增长，但增速回落明显。尤其是单月销售数据呈现下行趋势，销售金额的降幅扩大。尽管销售均价有所上升，但主要受到销售城市能级变化的影响。我们预期未来销售市场的下行趋势将持续，全年销售面积增速可能趋近于零。

土地市场也呈现出降温的态势。房企购置土地面积和成交价款增速均出现回落。随着销售市场的进一步疲软，我们预计未来土地市场的增长将进一步放缓。房地产开发商的开发到位资金却展现出韧性。国内贷款、自筹资金以及定金和预收款等资金来源均保持稳定增长。房贷利率也呈现出松动的迹象，尤其是二套房贷款利率的下降，预示着未来房贷市场可能更加活跃。

面对这样的市场态势，投资者应关注那些业绩稳定、资源卓越的龙头企业，如万科A、新城控股等。销售高增长、业绩弹性的企业如中南建设、金科股份、蓝光发展等也值得关注。投资者也需警惕可能出现的风险，如调控政策进一步收紧以及市场表现超预期下行等。

当前房地产市场呈现出一种复杂多变的态势。虽然整体投资增速保持稳定，但销售市场面临压力，土地市场降温。尽管如此，开发到位资金展现出韧性，房贷市场出现松动迹象。投资者在关注市场变化的也需要谨慎把握投资机会和风险。未来，房地产市场的走势仍需密切关注和深入分析。（文章来源东北证券）