房地产投资超预期 水泥需求现地区分化

自3月下旬以来，全国水泥价格呈现分化走势。节后开工不久，东北、华北及华东地区的水泥价格出现不同程度的上调。其中，东北地区的水泥价格大幅上扬，上调幅度达到100-150元/吨。与此浙江等地的高标水泥价格也有所上调，上调30元/吨。山西、云南等地却出现了小幅下调。这种水泥价格的分化显示了区域市场需求的明显差异。

从供给方面来看，限产仍是主要制约因素，特别是在北方地区。据最新数据显示，3月份全国水泥产量1.54亿吨，同比大幅下降15.6%。一季度的水泥产量也呈现出下滑趋势，总量为3.76亿吨，同比下滑4.5%，创造了历史新低。尽管进入三四月的旺季，但由于水泥库存较低，价格仍然持续上涨。

从需求角度看，基建和房地产对水泥的需求占比大致相当。房地产方面，最新统计数据显示，全国房地产开发投资在1-3月份达到21291亿元，同比名义增长10.4%，增速比1-2月份提高了0.5个百分点，这一数据创下了三年来的新高，房地产投资的活跃态势对水泥需求形成了有力的支撑。

虽然3月基建投资延续了上月的回落态势，但随着PPP项目清库工作接近尾声，市场有望逐渐回暖。对于基建投资的未来，我们并不需要过度悲观。

对于投资标的选择，建议重点关注水泥需求恢复力度较强的华东和华南区域的相关个股。这两大区域的水泥需求恢复力度强，具有较大的投资潜力。

某公司一季度净利润实现了扭亏为盈，其子公司受益于广东地区水泥价格的上涨，显示出良好的发展势头。另一家公司一季度的净利润预增超过33倍，主要得益于水泥价格的大幅上涨，这也表明了其在市场中的强劲表现。

当前水泥市场虽然面临一些挑战，但整体上仍呈现出积极的发展态势，值得投资者深入研究和关注。