电子行业周报：5G仍是布局主线 五维度精选优质

近期利好频传，政策面和三季报展现积极态势

最高层对市场关切问题作出积极回应，稳定改革预期，并强调化解股权质押风险。财政部进一步扩大减税力度，个人所得税抵扣细则已出台，企业增值税税率调整也有望很快实施。在地方层面，深圳等已安排专项资金协助上市公司解决股权质押问题。银的参与也为此提供了更多的解决方案。

电子板块龙头企业如东山精密、立讯等发布的三季报业绩符合预期，全年展望乐观。这些龙头企业的估值已得到充分消化，未来增长确定性高，中长期配置价值凸显。官方明确确保5G商用的启动，为电子行业的发展提供了新动力。

5G技术的普及为许多新兴应用如超高清视频实时传输和车联网等提供了信息传输保障。在5G基站等设备替换升级的推动下，上游元器件如PCB、滤波器/射频前端等受益最为明显。特别是PCB，在5G时代，高频/高速PCB的需求将大幅增长。滤波器/射频前端作为射频领域的关键元器件，在5G时代的价值量也有望进一步提升。

车联网作为5G的主力应用场景之一，与5G网络的低延迟和高可靠性特点完美结合，深化了智能网联汽车的发展。

重点关注的高端制造标的包括东山精密、信维通信、立讯精密、大族激光等。在PCB领域，东山精密、胜宏科技、景旺电子等公司值得关注。元器件/材料领域的三环集团、顺络电子、法拉电子、东尼电子等也值得关注。

我们也要注意到宏观经济增速不及预期的风险和市场竞争的激烈。但总体来看，当前的市场充满了机遇，我们相信在政策的支持和行业的快速发展下，这些企业有望取得良好的业绩。

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