裕同科技：订单逐步释放提供业绩增长新动力酒

裕同科技：把握3C包装前沿，多元业务迎拐点，积极看好未来发展

裕同科技，凭借其在3C包装领域的深厚根基，稳坐国内中高端纸包装的头把交椅。随着5G时代的脚步日益临近，公司正迎来重要的拐点，其3C包装业务有望搭乘5G的东风迎来飞速发展。

在2020年，随着国内手机市场的繁荣，尤其是5G手机的强劲增长，裕同科技的手机包装需求也呈现爆发态势。参考过去的3G和4G时代的手机换机周期，我们可以预见，5G手机的普及将给整个产业链带来长达2-3年的景气周期。公司不仅在国内外拥有稳定的大客户订单份额，而且随着5G建设的进一步完善和新的客户产品的发布，其相关订单量有望大幅度增长。智能家居和智能穿戴设备的新兴市场也为公司的3C包装业务带来了更大的增长空间。

除了基础的3C包装业务，裕同科技也在多元业务方面取得了显著的进展。酒包、烟标、日化包装、环保包装以及云印刷等业务都在稳步向前推进。其中，公司成功切入高端白酒市场，且烟标业务的增速预期乐观；其在日化包装和环保纸塑方面的优势也逐步显现。云印刷市场作为蓝海，其广阔的空间也为公司提供了巨大的机遇。这些业务的快速发展将为公司的业绩注入新的活力。

而在公司盈利方面，随着原材料价格的回落、产能利用率的提高以及汇率风险的减小，公司的ROE有望触底反弹。这些都为公司的未来发展提供了强有力的支撑。

裕同科技正处于一个关键的发展阶段，其深厚的行业基础、多元化的业务布局以及良好的发展环境使其具有极高的投资价值。尽管未来可能面临5G进展、汇率波动和原材料价格波动等风险，但公司整体表现仍值得期待。（开源证券）