纺织服装：5月访港旅客人数大增 香港零售跌幅收

一周市场综述：本周中信纺织服装指数微涨1.52%，纺织制造和品牌服装子板块分别上扬1.99%和1.01%，同期沪深300指数涨幅为1.77%。从行业估值角度看，纺织制造和品牌服装的环比增速表现强势，分别达到2.08%和-1.00%，估值为46.45和27.74。

本周个股表现活跃，梦洁股份、凤竹纺织和汇洁股份涨幅显著，而ST刚泰、摩登大道和朗姿则出现一定跌幅。

品牌服饰行业迎来新的动态，尽管受到五一假期延迟的影响，但五月份香港零售业销售数据呈现出积极的变化。特别是内地游客的访问数量大增，为香港零售市场带来了活力。香港零售销货额同比微降1.3%，但增速却提升了3.2个百分点。在细分市场中，鞋类制品及其他衣物配件的销售增速尤其亮眼，珠宝首饰、钟表及名贵礼物的销售价值跌幅也有所收窄。这些数据反映出消费情绪在全球经济环境不确定性的背景下依然保持稳定。

纺织制造业同样展现强势态势。本周储备棉成交率达百分之百，显示出市场的强劲需求。美国进口国内纺服产品的增速也在回升，这进一步证明了行业的繁荣。棉花价格指数也有所上涨，国储棉的均价上涨了172元。从全球视角看，中国仍然是最大的进口来源国，同时东南亚及南亚地区的进口增长也非常显著。

对于行业前景及投资建议，考虑到减税降费政策的实施以及流动性放松的预期，全年消费增长有望平稳。品牌服装细分龙头的估值处于历史较低水平，建议投资者关注童装领域的森马服饰、大众男装龙头海澜之家以及中高端品牌歌力思等业绩有保障的标的。

投资者也需要注意相关风险，如宏观经济增速放缓、终端消费需求放缓以及棉价异动等可能带来的影响。市场变幻莫测，投资者需保持谨慎。（中泰证券）