证监会起草可转债管理办法 为新三板可转债制度

随着金融市场的日益繁荣和复杂，证监会为了加强可转换公司债券的管理，于10月23日发布了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》及其说明，旨在进一步完善相关制度，丰富企业融资渠道，防范交易风险，并保护投资者的合法权益。此次公开征求意见的活动引起了社会各界的广泛关注。

该《征求意见稿》不仅针对近期可转债被爆炒的现象进行了制度层面的完善，还将新三板市场纳入调整范围，为可转债在新三板的改革发展提供了制度依据。随着新三板设立精选层并向不特定对象公开发行股票，非上市公众公司对发行可转债的需求愈发强烈。在此背景下，《征求意见稿》的发布显得尤为重要。

证监会明确表示，《征求意见稿》不仅为未来市场的改革发展提供了制度基础，还在投资者适当性、交易制度、发行人与投资者权责等方面提出了原则性要求，为交易场所完善配套规则预留了空间。值得一提的是，在最近的金融街论坛上，证监会新闻发言人已经透露了深化新三板改革和优化公开发行审核机制的决心，包括研究推出可转债等措施。

可转债的发展在新三板市场并非一帆风顺。有券商分析师指出，可转债的最终目的是要转股，但由于新三板挂牌公司股票流动性较差，退出和上涨的预期不佳，新三板可转债的发展并不顺畅。针对这一问题，有专家建议效仿A股市场的做法，允许精选层的可转债在二级市场直接交易，以激活精选层的再融资功能，带动股票市场的活跃度，并为投资者创造更多的财富效应。这一建议为可转债在新三板市场的发展开辟了新的路径。