新低 市场到哪了

昨日，A股三大指数纷纷刷新近期低点。面对当前市场走势，我们究竟该如何判断其究竟处于何种阶段？是否有一些量化的数据可以为我们提供线索？

回溯至2015年以来的市场，最为惨淡的时刻出现在2018年10月，当时大盘指数跌至谷底，低至2400点。随后A股迎来了一波强势反弹，一路攀升至3200点。

参考那时的沪市市盈率，大约在11倍左右，以此为参照，当前的上证指数可能尚未完全触及低点。也会有声音对此提出质疑。那么，我们可以再参照2020年春节后的市场情况。当时，疫情对市场造成巨大冲击，沪市市盈率最低点大约在12倍左右，对应的上证指数估值水平在3100点附近。

这意味着，如果大盘跌破这一点位，投资者的情绪可能较2020年疫情刚爆发时更为低迷。如果我们结合当前的宏观政策进行分析，认为投资者情绪会比当时差，这一判断的可能性并不大。

达哥曾统计过，当市场上涨的个股数量超过3200家时，往往是情绪的高峰，次日市场下跌的概率较大；而当市场上涨的个股仅有400家时，则是情绪的冰点，次日市场反弹的概率较大。

达哥谈指数，既是为了调控仓位，也是因为不能盲目涉足个股。在操作层面，投资者完全可以选择走势强于指数的板块和个股，并严格遵守交易规则。

股市的走向，回顾过去总能看得一清二楚，但置身其中却难以预见未来。当投资者信心满满、逻辑清晰时，市场往往达到高点；而当利空消息充斥、看空理由充分时，市场却又触底反弹。

在行情低迷之际，投资者的担忧情绪普遍存在。越是这种时刻，我们越要振作精神。因为，谁也无法准确预测市场的下一个转折点何时来临，或许，那个令人期待的低点就在眼前。（张道达）