正帆科技：2023年后将进入经营“三击”效应阶段

企业经营的业绩，受到多种经营因素的影响，其中财务指标中的营业收入、毛利率和费用率是三个核心要素。当这三个要素表现良好时，企业利润增长率会显著提高，这就是所谓的“三击效应”。在企业高速发展的阶段，这种效应尤为明显。

以隆基为例，从2012年到2021年，其营收增长了47.4倍，毛利率和费用率也呈现良好的变化趋势，使得公司净利润增长率非常高。同样，东方电缆和奥特维也曾在短时间内展现出经营“三击”或“双击”效应，实现了净利润的暴增。

正帆科技作为另一个典型的案例，近期也表现出强劲的经营势头。公司的营业收入持续增长，毛利率和费用率保持平稳，预计未来将出现毛利率上升、费用率下降的经营“三击”效应。正帆的产品线从设备类到气体类，都在向高端发展，高毛利率产品的占比不断提高。特别是集成电路领域的收入占比不断提高，对公司的综合毛利率产生了积极影响。

从2022年的数据看，正帆科技的营收高增长已成为大概率***。公司在手订单及存货的变化预示着营收的增长，而毛利率的提升幅度则决定了公司的利润增长力度。公司综合毛利率的提升主要得益于集成电路领域的发展。随着集成电路收入占比的提高，公司的综合毛利率也随之提高。

除了集成电路领域，正帆科技还在其他领域展现出强大的发展潜力。CAPEX业务仍是公司的增长动力，而OPEX业务和鸿舸配件的快速发展也将为公司带来新的增长机会。未来，规模效应将使费用率有较大的下降空间。

正帆科技正在迎来经营“三击”效应的阶段，未来展望十分美好。公司的业绩将持续增长，为投资者带来丰厚的回报。