从三月份数据看行业集中度变化

核心洞察：市场集中度趋势不变，短期数据波动揭示长期增长逻辑依然稳健

近日，亿翰智库发布的2018年1-3月中国典型房企销售业绩报告显示，部分房企销售同比增速出现下滑，引发市场关于房地产行业集中度提升是否变缓的疑虑。通过深入分析，我们发现集中度长期提升的逻辑并未改变。

从土地市场看，龙头企业拿地集中度自2017年起显著提升，与百城土地成交建筑面积的比值达到了35.8%。这一趋势表明，土地的高度集中必将导致未来销售的持续集中。尽管2018年3月份龙头房企销售额同比增速下降，这主要归因于上年同期的数据较高，但并不影响集中度提升的趋势，这一过程在现阶段仍然稳健。

楼市动态方面，当前销售、库存均低于去年同期水平。具体来说，新房和二手房销售同比增速持续负增长，这主要源于政策端的持续收紧。而库存方面，各线城市住宅库存均持续低于去年同期水平，显示出市场的强劲需求。

在去化周期方面，所覆盖的16个大中城市的去化周期表明，市场需求依然旺盛。土地市场近期出现供给放缓、需求回暖的态势。尽管存在政策收紧和流动性收紧的风险提示，但整体市场依然保持稳定。

总体来看，尽管短期数据有所扰动，但房地产市场的集中度提升、强劲的需求以及稳定的去化周期都显示出市场的稳健。我们坚信长期增长逻辑并未改变，市场发展前景依然光明。

风险提示方面，政策环境的变动和流动性的调整都可能对房地产市场产生影响，需密切关注市场动态，以应对潜在风险。土地市场的波动也是影响未来销售的重要因素之一，需保持警惕。