市场情绪大反弹 两市成交额跌破万亿

9月30日，市场情绪迎来一轮大幅反弹，上证指数呈现短暂企稳态势。尽管有人将3520点视为一个支撑位，但我们不应过于乐观或悲观。市场的中期方向才是关键，情绪与指数的走势终将趋于一致。若指数无法企稳，市场情绪可能继续回落；若指数企稳，震荡也将成为投资者捕捉机会的时刻。

当日沪深两市成交额跌破万亿，是一个缩量反弹的日子。尽管有众多个股涨停，但这一切更像是情绪的反弹，而非实质性行情。没有成交量的支持，行情难以持续走远。资金风格方面，上涨个股数量远超下跌个股，市场缩量背景下，小票表现尤为出色。我们预测，如果9月30日市场小幅上涨，节后大概率会有较大涨幅。但如果当日直接大涨，可能会透支节后的上涨预期。市场风格的变化将取决于节后的成交量。

在板块热点方面，锂电池再度活跃，是否会有二次行情？我们无法预测未来走势。当前市场环境已与一两个月前截然不同，首先是成交金额跌破万亿，其次是短期跌幅较大，这使得锂电池的走势难以预测。我们认为这可能是一次反抽机会，但参与需谨慎，务必找准买点。而对于新能源概念来说，经历了一波较大的换手后，或许是一个二次上车的机会。当前市场认知中，“耗能”与“产出新电力”的分化明显，投资者应跟随这种市场认知。

一切眼前的东西既是风险也是机会。所谓“预期差”，除了要有好的故事或逻辑外，还需有好的位置及较大的上涨空间。例如锂电池，由于自身位置过高和场外因素如碳酸锂价格的影响，近期经历大跌。而新能源整体位置已不算高，调整充分，我们认为这为其带来了机会。投资者应审时度势，捕捉市场中的机会与风险。