什么是全价交易、净价交易？

理解国债交易中的“全价”与“净价”

在我国交易所上市的国债交易中，投资者常常需要面对两种价格概念：“全价”与“净价”。这两者之间究竟有何差异，又如何相互影响交易决策呢？让我们一起来深入理解。

所谓“全价交易”，简单来说，就是国债的行情价格中已包含了应计利息。投资者在参与交易时，是以“全价”进行申报委托。这意味着，你所看到的交易所报价，已经计算了从上一计息日到当前日期的利息。

而“净价交易”，则是指国债行情报价中刨除了应计利息部分。投资者在申报委托交易时，是以“净价”来进行的。以净价呈现的价格，更直接地反映了国债的基础价值，不受利息影响。

那么，“全价”与“净价”之间有何关系呢？其实，它们之间可以通过一个简单的公式来转换：净价＝全价－应计利息。这一公式为我们清晰地揭示了两者之间的关联。

以深市某国债在2001年12月31日的收盘价格为例，当日该券的全价报价为145.99元。在这一价格中，已经包含了6.51元的应计利息。如果我们以净价来看，那么该券的收盘价就是145.99元减去6.51元，即139.48元。

这意味着，虽然投资者在交易时是以全价为参考，但在分析国债的真实价值时，净价则为我们提供了一个更为纯净的视角。不过需要注意的是，在结算时，仍以全价为准。

“全价”与“净价”在国债交易中都有其独特的意义。投资者在做出交易决策时，需要全面考虑这两者之间的关系，以便做出更为明智的决策。