餐饮旅游行业半年报业绩综述：上半年增长符合

渤海证券股份有限公司研究员刘瑀对餐饮旅游行业进行了深入的研究和分析。在2018年上半年，中信餐饮旅游行业的上市公司整体表现良好，实现营收634.29亿元，同比增长近三成，归母净利润也实现了稳定的增长。行业整体增速符合预期，毛利率和期间费用率均保持稳定。

在分子行业中，旅行社行业表现尤为突出，受益于免税业务的迅猛增长，其营收和利润增长均居前列。而酒店行业则受到去年同期高基数的影响，增速有所回落。景区和餐饮则分别维持稳定的增长态势。

值得关注的是，餐饮旅游行业在市场上的表现也十分抢眼。年初至今，该行业的涨幅位于中信29个一级行业的第二位。景区、旅行社、酒店和餐饮四个子行业均获得机构的增持，机构持仓比例达到近6个季度的新高。

对于投资建议，渤海证券认为当前该行业的估值处于相对低位，行业长期增长逻辑未变。对于投资者而言，长期来看，应关注政策导向下的免税行业；中期则应注意供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的周期性复苏；短期则建议投资者关注估值已回落至合理区间的优质个股。

随着暑期旅游旺季的来临，出境旅游也有所复苏。推荐投资者关注中国国旅、众信旅游等优质公司。同时指出，出境旅游市场值得重点关注，众信旅游等标的值得关注。

渤海证券对餐饮旅游行业的发展前景充满信心，建议投资者根据自身风险承受能力和投资目标，合理配置相关个股，享受行业增长带来的收益。