越秀服务IPO 市盈率40倍仍值得认购吗？

越秀服务（股票代码SEHK:6626）正式启动公开招股，吸引了广大投资者的目光。本次公开招股如不行使超额配股权，集资额将达到最高24.1亿港元。虽然市盈率接近40倍，相较于市值相近的物业管理公司显得略高，但这并不意味着其没有投资价值。

物业管理公司作为当前港股市场上最热门的新股品种，上市初期的股价表现往往十分亮眼。对于越秀服务来说，其具备的长线潜力及与母公司越秀地产（SEHK:123）的紧密关系，为其高昂的估值提供了支撑。

若以最高定价6.52港元计算，越秀服务的市值将达到约96亿港元，与行业内其他龙头企业如滨江服务、保利物业等不相上下。虽然市盈率相对较高，但考虑到其过去几年营业额的高速增长以及商业物业管理的高毛利率，这一价格有其合理之处。

越秀服务的商业物业管理及运营业务是其最具增长前景的业务板块。商业地产的报酬制模式使得其物业管理毛利率高于住宅物业，而商业物业管理及运营服务中的市场定位谘询及租户招揽服务更是贡献了较高的毛利率。

越秀服务还得到了母公司的强力支持。超过70%的营业额来自越秀地产及其关联公司，这部分业务的黏性较高，为越秀服务的未来发展提供了稳定的基础。

虽然越秀服务的估值较高，但其拥有的优势及长线潜力使其成为值得投资者关注的标的。对于那些愿意碰碰运气的投资者来说，现金认购越秀服务或许是一个不错的选择。