高盛：万科企业降至沽售评级 下调A股目标价至

在最近的一个金融观察报告发布时，高盛对万科企业（股票代码：02202）的评级进行了调整。这家全球知名的投资银行将万科A股和H股的评级从“中性”降低至“沽售”，显然，对于这家在中国房地产市场上占主导地位的企业，高盛给出了更加谨慎的观点。

报告详细阐述了其评级调整的原因。尽管高盛仍然认为万科是一家具有优质资产的内房股首选，但是基于当前股价和未来的预期，他们调整了对万科股票的目标价格。对于A股而言，目标价格从原本的35.1港元降至31.6港元，跌幅可能达到约百分之二。而对于H股，目标价格也从原本的35.1港元降至32.7港元，尽管有所降低，但长期来看仍有一定上升空间。

高盛预测万科在2020年的现金盈利将达到高峰，约为人民币540亿元，随后可能会逐渐下滑。这种预测是基于新的SOTP估值法，这一方法旨在更准确地捕捉万科地产发展业务的内在价值。与此考虑到未来几年中国房地产市场的增长可能会放缓。特别是在接下来的十年里，也就是从2020年到2030年，中国的房屋市场预计将逐渐降温，每年市场规模将趋于稳定，大致保持在每年人民币一万亿元的规模。

在此背景下，万科作为市场领导者所面临的挑战也不容忽视。虽然其在内地房屋市场的占有率预计将从2019年底的约4.1%上升至未来的6.1%，但这并不能完全抵消市场增长放缓带来的压力。高盛对万科的前景持谨慎态度，投资者也应同样谨慎对待投资风险。

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