美股IPO-理想汽车赴美上市，未来仍需解决两大难

理想汽车于7月11日正式向美国证券交易委员会递交了招股书，计划登陆纳斯达克。此次上市的股票代码为“LI”，融资目标为1亿美元。承销商团队包括高盛、摩根士丹利等知名机构。

招股说明书揭示了理想汽车的股权结构，分为A类和B类股票，每股的投票权利比例为1:10。其中，创始人兼CEO李想持有的A类股票数量达1.158亿股，B类股票为2.4亿股，成为公司最大的股东，拥有25.1%的股权和70.3%的投票权。美团点评CEO王兴及其公司合计持有23.5%的股权和9.3%的投票权。

面对去年汽车行业面临的巨大挑战以及今年的疫情黑天鹅***，造车新势力们正经历前所未有的困难。理想汽车也不例外，上市成为其公开募集资金的重要方式。尽管去年下半年以来新造车公司的融资环境日趋严峻，但理想汽车依然选择此时上市，可能是因为资本市场对造车新势力的态度已经发生了转变。

以蔚来为例，经历低谷后于去年迎来复苏，销量持续上涨并受到和银行的支持，股价上涨至最高点，市值大幅增长。这对于理想汽车来说无疑是一个积极的信号。截至目前，理想汽车已交付超过万辆理想ONE，销量稳居中国新能源中大型SUV市场首位。其也在积极扩大销售网络和布局产品线。

理想汽车在招股书中透露了两个重要隐忧。首先是对单一车型的依赖问题。自公司成立以来仅推出了理想ONE这一款车型，尽管销量可观但风险依旧存在。对此，理想汽车计划通过此次募资投入产品研发，推出更多车型以丰富产品线。其次则是关于增程式电动汽车的风险问题。尽管理想汽车强调其独特的技术优势并计划在未来推出更多相关技术产品但业内疑虑依然存在尤其是其转型至插电式混合动力技术的决策引发了市场的关注。尽管转型后的产品尚待市场验证但理想汽车依然面临技术风险和市场风险等多重挑战。此外其制造工艺和产品定位等问题也亟待解决和优化。因此尽管上市可以为公司带来资金支持但仍需谨慎应对市场挑战并不断创新以保持竞争力。面对竞争激烈的汽车市场，无论是蔚来、理想汽车还是其他造车新势力，他们都无法回避一个强大的竞争对手——特斯拉。据兴业证券的预测，特斯拉的Model 3车型将在年底实现全面国产化，这不仅意味着车辆的成本将进一步降低，更预示着27%-34%的降价空间。而与此Model Y车型也将根据Model 3的价格走势进行灵活调整，预计未来价格也将有更大的下探空间。这无疑给国内造车新势力带来了极大的挑战。

上市并非万能解决方案，虽然它能带来一定的资金支持，但从根本上来说，企业仍需突破技术瓶颈，提高产品质量和生产效益。否则，上市可能会暴露出更多原本存在的问题，因为资本市场只会关注那些表现优秀、具有成长潜力的公司。

对于造车新势力而言，要想在激烈的市场竞争中立足，就必须在技术创新、产品质量、生产效益等方面取得突破。只有不断提高自身的核心竞争力，才能在特斯拉这样的强大竞争对手面前立于不败之地。

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