药明康德获 IPO 批文 检验独角兽投资价值的时候

随着2018年A股市场IPO发行节奏的放缓，最近几批IPO企业的核发情况引起了广泛关注。每批次大约3家企业的IPO批文数量，维持了一种平稳的状态。

就在今年4月13日的深夜，证监会如期核发了2家企业的IPO批文。其中，备受瞩目的药明康德成功获得了IPO批文，这无疑给市场带来了一丝惊喜。从今年以来的IPO过会情况来看，市场和巨头企业似乎得到了特殊的关注。例如富士康和宁德时代，它们从披露招股书到成功过会的时间令人惊叹，仅仅用了几十天的时间。

药明康德作为医药界的独角兽，在当前大力推动新经济的背景下，无疑享受了IPO绿色通道的支持。值得一提的是，药明康德还是一家中概股企业，这次是A股市场首单以IPO形式回归的中概股企业，这其中的深意令人遐想。

药明康德快速过会的背后，隐藏着多重特殊身份。其成功过会，或许也释放出A股市场政策有望放宽的信号。《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》对独角兽回归A股市场设置了一定的条件约束。若严格按照这一规则实施，满足回归的独角兽企业数量可能会下降，中概股企业回归A股市场也并非易事。

随着药明康德获得IPO批文，意味着它将很快登陆A股市场。这是市场检验独角兽投资价值的最佳时刻。值得注意的是，药明康德的招股书让人忧虑，其募资规模和发行预估价格都令人关注。但最近的数据显示，两家公司合计募资总额不超过30亿元，这表明药明康德的最终募资规模较之前有所缩水。随着募资规模的减少，其发行预估价格也可能会有所调整。这表明，即使独角兽企业的IPO需求强烈，也需要考虑当前市场的承受能力。过高的募资规模和发行价格不利于二级市场的中长期表现，最终会回归至合理的价值运行中枢区域附近。

药明康德的上市或许将开启独角兽企业加快回归A股市场的大幕。对于独角兽企业来说，虽然代表新经济的发展方向，但质量参差不齐，市场投资价值差异化等问题仍然存在。部分独角兽企业在海外市场获得估值溢价后，选择私有化退市，再回归A股市场寻求更高的估值和市值水平。面对回归后估值和市值偏高的独角兽企业，市场将进行投资价值的检验。药明康德的市场表现将影响到后续独角兽的市场表现，其定价的高低将直接影响市场资金的投资热情。期待市场能理性评估独角兽的价值，为投资者提供一个公平、透明的投资环境。