对“独角兽”热的冷思考

近期，一股“独角兽”热潮席卷市场。监管部门积极欢迎新经济“独角兽”企业在A股上市，交易所更是为这些企业开辟了绿色通道。从报申到审核、批准，巨轮首发的整个过程仅用了36天，药明康德也以惊人的50多天速度快速获批。本周三的成功过会更是创造了A股市场IPO的新纪录。与此科技部公布了被认定为“独角兽”的164家企业，总估值高达数千亿美元。

这场“独角兽”的热潮无疑给市场注入了新的活力，引起了广泛的关注与讨论。作为经历过股市中各种热潮的普通投资者，我对这一现象的担忧也日益加深。我们应该以冷静的态度看待“独角兽”。大多数投资者只关注成功的“独角兽”企业，如腾讯，却忽视了更多的失败企业。要知道，“独角兽”企业本质上是创业型企业，未来具有很大的不确定性。

以富士康为例，虽然业绩和市场占有率较好，但已过了最旺盛的上升期，步入中年阶段。再如小米、阿里巴巴，这些企业虽然一度快速成长，但在普通投资者手中可能只是“高价姑娘”。近期通过审核的药明康德，预计的发行价格可能高达55元左右，这已经超出了目前新股发行市盈率水平。如果“独角兽”高价上市后被热炒，可能会导致当年爆炒现象的再现，使大量散户投资者被套。这是我对“独角兽”热的第一大担忧。

目前被认定的“独角兽”大多处于创业和市场扩张期，盈利模式尚未确定。一些共享单车和互联网金融企业虽然市场占有率较高，但仍处于烧钱阶段。如果让这些未来盈利前景不确定的企业快速上市，普通投资者很难判断其是否具有投资价值。这是第二大担忧。

第三大担忧是，“独角兽”背后大多有风险投资基金，这些基金希望通过“独角兽”企业上市套现。如果“独角兽”在热潮中上市，无疑给这些风投高价套利的机会。只凭“独角兽”概念的热炒，并不能给A股投资者带来真正的收益，反而可能让中小投资者成为风投高位套现的买单人。

预计二季度富士康、药明康德等“独角兽”将逐步上市，市场势必会掀起一股“独角兽”行情。在此，我提醒广大投资者，特别是中小投资者，虽然“独角兽”企业有政策红利，且多为新经济、高科技股票，但在热潮中仍需保持冷静理性，切勿盲目跟风，更不要高位接盘，以免被“独角兽”吞食。在投资过程中，要充分了解企业的基本面和盈利模式，做到理性投资，避免盲目跟风造成不必要的损失。