险资2020年有望加大权益类投资 中小险企或成1月

标题：险资布局权益类资产展望：中小险企或成一季度加仓主力

随着传统春季行情的来临，华北一家保险公司投资总监透露，一季度尤其是春节前，市场热点频出，流动性充裕，市场活跃度较高。在此阶段，险资有望加大权益类投资力度，其中中小险企或成1月加仓的主力军。

这位投资总监表示，大消费和科技股领域是超额收益的集中地。前期调整的一些优质消费股将得到增持，而非银金融及中小银行因货币环境宽松而具有配置价值。他指出，经过两年的消化，地产、建筑、大金融等板块的估值已处于历史较低水平，具有极好的配置价值。

光大永明资产相关人士认同这一观点，并表示，虽然消费升级和科技创新类资产的静态估值可能偏高，但从战略和长期角度看，业绩增幅大，只要是好公司、好资产，保险资金乐于买入。大金融可能成为险资的配置方向，金融开放持续为大金融板块提供了机遇。

国寿资产相关人士表示，展望2020年一季度，市场风险较小而上行空间较大。如果在流动性好转的情况下，不排除会出现新一轮的“春躁”行情。阶段性布局上，他们建议在“科技+周期”的基础上，略向周期和金融调整，中长期仍全面布局科技股。

万联证券分析师缴文超预计，2020年经济增速阶段性企稳的概率较大，场外资金大规模入市将是大概率***。他认为权益市场表现有望延较好表现，而险资对权益类资产的期望也较高，后续会逐步增加配置。

多位险企人士认为，险资仍可能均衡配置固收类资产和权益类资产。随着权益类资产的配置比例可能持续稳步上升，其吸引力相对提高。寿险销售环境的转好以及产品端监管的放松，预计全行业保费将保持较快增长，为险资投资提供了良好的环境。

在看好权益类资产的险资仍需面对传统固收和非标债权资产配置的压力。缴文超认为，存款、债券类资产收益率可能逐渐下降，非标固收类资产因收益率相对较高仍具吸引力。但在严控项目风险的前提下，获取优质非标资产的难度加大，未来险资配置存在一定压力。不过短期内，这种压力在2020年并不明显，大类资产配置或将保持相对平稳。

多位险企人士表示，2020年险资的投资资产将保持较快增长，大类资产配置维持整体平稳。在看好权益类资产的险资也在寻求固收类和非标资产的合理配置，以平衡收益与风险。