持续反弹近10% 港股的春天来了吗？

恒生指数近期持续反弹，自5月25日低点以来已经累计涨幅近10%，这一走势引起了广泛的关注。据Wind数据显示，今年以来南下资金已经连续23周净买入港股，累计流入资金近2800亿港元。这一波港股市场的反弹力度强劲，背后的原因也引起了专业人士的深入。

汇丰晋信港股通精选基金基金经理许廷全表示，港股市场反弹的主要原因在于先前机构投资者所担忧的海外不确定性在短期内出现缓和。这其中，欧美复工后并未出现大规模二次疫情爆发，欧美失业改善情况也好于预期，地缘政治风险的实际暴露低于预期等因素共同作用，使得部分投资者回补仓位，进一步加大了港股市场反弹力度。

香港市场受到国内宏观、政策变化以及海外资金流动与市场情绪等多重因素的影响。随着国内内需活动逐步恢复，叠加海外仍处在极低利率环境带来的资金面刺激，港股市场出现了较强的反弹。

许廷全认为，当前香港国企指数市盈率已经回落到7倍左右，恒生指市盈率位于10倍至11倍之间，与2016年初及2008年的水平相当。若以百分位来看，恒生指数已经低于历史上90%以上的市况。从AH折溢价来看，在港挂牌的中资股平均较A股公司折价30%以上。这表明，无论从相对还是绝对估值的角度来看，恒生指数均处于相对低估状态。与亚洲其他新兴市场或是欧美市场相比，其估值具备中期以上的投资吸引力。

许廷全表示，虽然短期内外围风险仍未完全消除，港股市场可能仍将呈现出较高的波动性。但长期来看，当前或是配置港股的较好时机。对于行业选择，许廷全相对看好受益政策、估值较低以及具有估值修复潜力的板块和行业。

其中，半导体及元件概念有望长期受益于产业升级和国产替代；新基建以及5G渗透率提升带来的设备、基建和手机相关厂商的机会；在线游戏、金融服务、本地生活服务等领域也长期被看好。消费领域中，生鲜超市、运动品牌、家居生活等消费领域结构升级机会也被看好。对于现阶段估值处于历史低位但盈余与基本面仍保持稳健的板块，如环保、工业设备、能源中的油服、汽车零部件等也被认为是值得关注的领域。

资本邦提醒广大投资者注意风险，以上信息仅供参考，不能作为投资建议的依据。投资有风险，入市需谨慎！