完善信息披露制度 交易制度改革

推进创业板注册制改革，实现市场透明法治化

随着创业板注册制改革的深入，信息披露成为连接新旧规则、企业与市场的重要桥梁。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，注册制改革的核心在于以信息披露为中心，通过强化信息披露监管，使市场更加透明化、法治化。

在发行上市流程中，创业板改革并试点注册制不仅放宽了上市门槛，设置了更为多元、包容的上市条件，还大幅精简优化发行条件，将规则要求逐步转化为信息披露要求。这意味着，不论是已经上市的企业还是拟上市企业，都需要适应新规则，实现无缝衔接。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳表示，在创业板新旧规则衔接过程中，需要平稳过渡。信息披露如同一把重要的量尺，确保所有公司在规范的制度中公平竞争，实现优胜劣汰。川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳强调，完善的信息披露制度能够净化市场，减少信息不对称现象，遏制违法违规行为，保护上市公司和投资者的合法权益。

除了发行上市条件的改革，创业板还在股票交易制度上进行了诸多改革，如涨跌幅扩大到20%，设定临停机制等。这些改革措施以信息披露为前提，给市场带来新的活力。董登新表示，从科创板交易活跃度表现来看，严格的信息披露规范使得市场对公司情况有更充分的了解，股价波动反而更加平稳。

临时停牌机制的引入，提高了创业板的价格发现效率。徐阳指出，关键在于上市公司能否在临停期间进行充分的信息披露和公司情况揭示。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，一系列交易制度改革都是为了给投资者一个更加包容的市场环境，用及时的信息披露减少信息不对称，抚平投资者极端情绪。

中国人民大学高礼研究院宏观经济学助理教授王鹏表示，创业板要加强信息披露制度建设，与发达国家资本市场看齐。市场进入门槛虽然降低，但生存门槛是提高的。业绩不达标、市值不达标的公司将在充分的信息披露下被市场所淘汰。这样，市场环境才会更加纯粹，没有不切实际的想象空间。

创业板注册制改革以信息披露为核心，通过完善制度、净化市场、改革交易制度等措施，为市场带来新活力，实现市场的透明化和法治化。