基金四季报密集披露 公募调仓路径显现

公募基金四季报亮相，揭示策略调整轨迹

随着公募基金四季报的密集披露，市场目光聚焦于这些报告，试图解读基金经理们的操作策略及市场动向。截至目前，已有超过两千只基金披露了四季报，为我们揭示了公募的最新操作策略。

从这些报告中可以看出，多数基金在2020年四季度末维持了较高的股票仓位，九成左右的股票仓位成为常态。尽管在仓位上趋同，但基金经理们在持仓结构调整上却展现出丰富的差异。

随着A股市场的整体表现强劲，部分优质赛道尤为突出，基金经理们对市场普遍持乐观态度。数据显示，沪深300指数和中证500指数在2020年的出色表现，进一步印证了市场的乐观情绪。在这样的背景下，多数基金呈现出“高仓位”操作。

明星基金经理们管理的产品更是引人注目。他们表示权益投资应顺应经济发展潮流，在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。张坤、刘彦春等基金经理对中国资本市场的长期前景保持乐观态度，相信优质企业能够应对各种挑战。

调仓换股路径更是引发市场关注。从四季报来看，虽然明星基金经理在仓位上趋同，但对于三季度重仓股的态度却有所不同。部分基金经理的前十大重仓股保持稳定，而另一些基金经理则对重仓股结构进行了一定调整。

展望未来，基金经理们对2021年的市场持谨慎态度。他们认为成长股估值相对较高，且宏观流动性环境的边际友好程度可能弱于2020年。优质成长股仍是主力配置方向，但板块选择上有所偏好，如军工、有色、新能源概念等。

对于近期热门的港股，银华沪港深增长股票基金经理周大鹏和周晶表示，越来越多的海外投资者将目光投向港股，这一趋势将在2021年延续。他们认为，经济复苏将带动企业盈利复苏，市场流动性将逐步常态化，并将对市场估值水平产生阶段性压制，因此更可能出现结构性投资机会。

这些四季报揭示了基金经理们的操作策略及市场动向，为我们理解市场动态、把握投资机会提供了重要参考。随着市场的不断发展，我们将继续关注公募基金的动态，以期发现更多的投资机会。