广电行业：二季度回暖态势明显 5G建设有望提速

在传媒行业的众多细分板块中，广电行业独树一帜，其上市公司的总市值达到了惊人的1404.00亿元。在2020年上半年，广电行业在传媒细分子行业中的归母净利润排名第五，显示出了其强大的市场影响力和稳健的盈利能力。疫情对广电行业的影响也不容小觑。上半年，广电行业的11家上市公司虽然实现营业收入215.80亿元，但同比却下降了2.24%。净利润更是大幅下降，同比下降了48.86%。但值得欣喜的是，二季度的情况有所改善，有10家公司的净利润环比均有所上升。

在广电行业转型的浪潮中，有线电视收入逐渐显现颓势，传统业务发展空间受限，行业整体转型升级迫在眉睫。广电行业的未来并非一片黯淡。在有线用户的流失和新媒体的竞争压力下，广电行业正寻求突破和创新。其中，广电5G建设成为了推动行业转型升级的重要力量。

近年来，全国有线电视网络收入增速持续下降。但在2020年上半年，仍有部分公司实现有线电视行业收入的正增长。特别是天威视讯，其有线电视行业收入达到了惊人的7.77亿元，同比增长更是高达20.37%。这一数据足以证明，尽管面临困境，但广电行业仍有机会实现突破。

更让人振奋的是，中国广电行业的巨头们已经正式完成了组建广电系5G建设的重大步伐。包括东方明珠等在内的11家广电系上市公司宣布共同组建中国广电网络股份有限公司。与此中国移动与中国广电签订了关于5G共建共享的合作框架协议。双方的联合无疑将大大提高5G全国范围覆盖的速度，市场化运营也将稳步推进。广电在5G网络建设方面的速度将大幅提升。

对于投资者而言，广电网络股份的组建意味着中国广电已经具备了快速推进5G建设的全部条件。未来，广电系5G业务商业化有望加速，行业业绩体量将大幅提高。相关上市公司有望迎来基本面的持续改善。我们推荐投资者关注歌华有线、华数传媒、东方明珠、贵广网络等优质标的。

投资总是伴随着风险。政策出台的不确定性、超高清终端需求释放不足以及疫情下的生产受影响等都是投资者需要注意的风险因素。虽然广电行业面临一些挑战，但其未来的发展前景仍然值得期待。