房贷新规下部分“踩线”银行股承压 差异化监管

银行板块经历显著调整，多只个股在近期内跌幅超过4%。这一现象的背后，似乎与刚颁布的房贷新规有所关联。自2021年1月1日起，和银实施的《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》开始影响市场走向。

该通知要求各类银行设定房地产贷款及个人住房贷款的余额占比上限，根据银行类型及规模，这些上限被分为五档。据我们梳理的数据显示，有不少上市银行的房贷余额占比已经“超标”，例如成都银行，其个人住房贷款余额占比远超规定上限。目前，超过10家银行的个人住房贷款或房地产贷款占比已超出上限。

这一政策调整引起了业内的广泛关注。有业内人士指出，虽然短期内市场可能会有所反应，但从长远来看，这一举措有助于银行降低风险敞口，优化贷款结构。浙商证券也表示，对房地产贷款集中度占比限额进行管理，可以降低单一银行房贷风险敞口，防范金融风险，同时有助于优化银行贷款结构。

虽然部分银行面临短期的压力，需要调整自己的资产配置，包括对重点领域和薄弱环节的支持以及非按揭其他零售业务的发力，但整体而言，这次调整的压力可控。实际上，这一政策的出台是对房地产相关监管导向的制度化，对行业基本面实质性影响有限。银行板块近期的调整更多是市场情绪的反应。

实际上，大部分银行业金融机构符合管理要求。对于个别调降压力较大的银行，相关部门已通过延长过渡期等方式进行差异化处理，以确保政策平稳实施。根据通知，房地产贷款占比、个人住房贷款占比超出管理要求的银行，在2个百分点以内的调整过渡期为2年，超出2个百分点以上的调整过渡期则为4年。

综合考虑执行层面的实际情况以及银行板块的高估值安全垫，我们依然看好银行板块在2021年的绝对收益表现。国信证券也持相似观点，认为通知的出台对行业基本面实质性影响有限，目前行业基本面稳中向好，估值处于历史低位。部分银行的调整更多是情绪层面的反映。

尽管短期内有波折，但银行股的长期前景依然明朗。投资者在关注行业动态的也需要对各家银行的具体情况进行深入分析。