HJT有望快速放量，电池及辅材等环节均有望受益

研究：HJT系列报告——异质结技术的崭新篇章与出货量展望

随着光伏技术的不断革新，HJT（异质结技术）正站在行业的风口之上。这篇报告将为你揭示HJT技术的巨大潜力和未来出货量的迅猛增长趋势。

一、电池片技术的革命性时刻

光伏电池技术正处于一个变革期，新技术产品的渗透率正在飞速提升。尤其是HJT技术，以其高效能、低衰减、高响应等显著优势，正逐渐成为行业的新宠。尽管HJT设备投资较大，但由于其工序较少、未来降本空间大，有望通过降本增效实现快速发展。

二、HJT商业模式的潜力与降本增效的途径

尽管HJT当前成本较高，但通过一系列提效降本措施，其组件成本相比PERC溢价有望低于0.1元/W。这些措施包括双面微晶技术、硅片薄片化、金属化环节的优化等。在各种降本增效措施的共同作用下，我们预期HJT商业模式有望成功跑通。

三、规划产能的大规模扩张与出货量的迅猛增长

2022年，国内新增建设和规划中的异质结电池产能已经达到惊人的114.2GW。随着HJT经济性的持续改善，规划产能有望加速落地。我们预测，2023年国内HJT电池出货将达到15GW，同比增长高达275%，显示出惊人的增长潜力。

四、HJT的快速发展对相关产业的影响

随着HJT商业模式的成功跑通，其产量和销量有望快速增长，这将为布局HJT产能的公司带来显著的利润增长。HJT的快速发展也将带动相关辅材环节销售快速增长。受益的公司包括但不限于乾景园林、三五互联、金刚光伏、国立科技、赛伍技术、苏州固锝以及博迁新材等。

我们也需要注意一些风险，包括光伏终端需求不及预期的风险、HJT降本不及预期的风险、HJT产能投产不及预期的风险以及下游客户接受度不及预期的风险。

HJT技术正处于行业的前沿，其商业模式和出货量展望令人充满期待。我们也应理性看待，注意风险控制，以长远的眼光看待这一技术的发展和市场的变化。