紫光股份(000938)Q3业绩符合预期 新华三注入持续增

一、业绩预览

公司发布了2017年前三季度的业绩预告，预计实现归母净利润110,000万元至116,000万元，同比增长了惊人的112%至123%。在第三季度，公司更是实现了净利润的稳步增长，预计达到29,350万元至35,350万元，同比增长了15%至39%。

二、与洞察

这份成绩单的表现堪称亮眼，完全符合市场预期。尤其值得一提的是，新华三的并表效应在此期间起到了关键作用，推动了公司内生盈利能力的增强。由于新华三的贡献净利润增长迅速，公司业绩增长呈现出稳定的趋势。除了新华三的贡献，公司各项业务盈利能力也得到了显著提升，毛利率逐期提高，说明公司的产品服务结构更加均衡。投资收益及补助等非经常性损益的增加也对净利润增长产生了重要的推动作用。展望未来，随着产品业务结构的进一步优化和内生盈利能力的提升，毛利率有望提升至更高的稳定区间。公司业绩预计将持续保持强劲增长态势。值得一提的是，公司在产品技术创新方面也取得了显著的成果。特别是云计算领域，作为未来发展的重要方向之一，其市场空间广阔。公司还通过发布一系列新产品和服务品类来丰富产品线和服务内容。其中新华三发布的下一代计算与存储新产品和技术突破备受瞩目。“云―网―端”产业链的纵向贯通和行业应用的横向拓展都取得了显著的效果。值得一提的是公司在大数据领域的影响力获得了广泛认可，这得益于其旗下的主要子公司如新华三、紫光软件等的协同作用。

三、投资观点与建议

对于这家公司的表现，我们给予了高度的评价。预计其未来的EPS将稳定增长。考虑到新华三等主要业务板块的增长势头以及公司在云战略转型方面的显著成果，我们认为给予公司一定的市盈率是合理的。根据预测数据以及公司的未来增长潜力我们对这家公司持有“强烈推荐”的评级。

四、风险警示

尽管公司的表现令人瞩目但仍需注意一些潜在风险如业务整合的不及预期新领域业务拓展的不及预期以及新技术发展的不预期等这些因素都可能对公司的未来发展带来一定的影响。因此投资者在做出投资决策时需要充分考虑到这些因素并进行全面的风险评估。