天广中茂(002509)内生增长超预期 外延方案公布

菌菇领域的巨大潜力：超越预期的增长与战略坚持

在菌菇领域，一场生机勃勃的繁荣景象正在上演。不仅价格超出了市场的预期，业绩更是创造了惊人的增长。当初，市场预期菌菇行业价格可能下滑，但实际情况却并非如此。行业内的上市公司收入规模均取得了两位数的增长，其中，某公司的菌菇业务毛利率更是同比上涨，产量大幅增长，产品结构也得到了进一步优化。报告期，该公司实现了1.45亿元的收入，同比增长了48.94%，净利润更是增长了51.77%。

这种繁荣并非偶然，而是源于行业的红利和公司的充足资金。园林业务也在这个大背景下实现了超预期的增长，报告期内，园林业务增长了82.68%，订单数量更是屡创新高。公司的在手未完成订单超过百亿，新签订单也比以往增多，未来的业绩有着坚实的保障。

尽管外延并购的完成时间有所推迟，但这并不影响公司做大菌菇业务的战略。公司通过直接投资和外延并购的方式，持续扩大在菌菇领域的影响力。虽然这将对17年的并表收入产生影响，但公司的决心和战略方向并未改变。

在这家微生物技术龙头企业，我们看到了一个不同的世界。公司的蘑菇业务和园林业务都超出了预期，显示了公司在内生增长上的强大实力。虽然并购的完成时间推迟，但这只是暂时的。目前，投行更换交接已经完成，交易双方充分沟通，新的交易预案已经公布。

对于投资者来说，这是一个难得的机遇。公司业务特征历史分析显示，上半年利润占比约为30%，预计全年业绩将达到7.4亿元左右。预计17-19年净利润将达到7.4、12.3、17.5亿元，年复合增长率高达53%。给予明年25倍市盈率，6个月目标价为12.5元，有35.8%的空间。

投资总是伴随着风险。在这家公司的投资过程中，我们需要关注食品安全问题、工程款回收风险以及并购实施不达预期风险。但在菌菇行业的大潮中，这家公司的实力和潜力无法忽视。它是一个值得关注的投资亮点，一个引领微生物技术潮流的领导者。

这家公司不仅在菌菇行业内生增长上表现出色，而且在园林业务和外延并购方面也展现了强大的实力。尽管面临一些风险，但它的潜力和前景令人期待。这是一个值得投资者深入研究和关注的公司。