中百集团(000759)2017年三季报点评-永辉增持至29

：投资建议公司三季度业绩表现及未来展望

在近期发布的第三季度财务报告中，投资建议公司展现了积极的业绩改善迹象。尽管收入有所下滑，但降幅已经显著缩窄，且门店改造的成果尤为显著。这一系列的积极变化为公司带来了更为乐观的未来前景。

公司在三季度收入降幅进一步收窄，表现稳健。尽管受到一些内外部因素的影响，导致收入略有下降，但公司已经采取了一系列有效的措施来应对这些挑战。尤其是门店的改造工程，不仅提升了店面形象，也提高了销售效率。虽然装修改造费用增加导致短期内微亏，但从长远来看，这对提升公司的竞争力有着积极的影响。

永辉对公司进一步增持至29.86%，显示出对公司的强烈信心。这一增持行为不仅体现了永辉对公司的积极评价，也反映了其对未来合作的期待。国资委在此过程中的主动地位，进一步说明了公司在国改方向上的坚定步伐。结合武汉国改方向，无论是中百员工持股推动提升国资委持股，还是混改进一步深化，都将有助于提升公司的经营效率。

公司的基本面趋势向上，门店生鲜化改造基本完成，中百罗森便利店已经开出148家，均取得显著成效。这些积极的变化不仅提升了公司的盈利能力，也增强了市场对公司的信心。当前，公司的PS估值明显低于行业平均水平，随着国改等推动，有望促进PS估值修复。

投资建议公司在三季度展现出了积极的业绩改善迹象，并且有着良好的未来发展前景。尽管存在一些风险和挑战，如门店调整低于预期、与永辉合作推进低于预期等，但公司已经采取了一系列有效的措施来应对这些挑战。我们对公司未来的发展持乐观态度，维持“增持”评级，并看好其长期的投资价值。我们也建议投资者密切关注公司的后续动态，以便做出更为明智的投资决策。