期权为什么要买实值卖虚值（什么叫实值期权）

〔期权入门〕实值期权、平值期权和虚值期权详解

一、什么是实值期权、平值期权和虚值期权？

根据《上海证券交易所股票期权试点交易规则》，实值期权指的是行权价格相对于合约标的市场价格的认购或认沽期权处于价内状态。虚值期权则是行权价格相对于合约标的市场价格的认购或认沽期权处于价外状态。平值期权则是指行权价格与合约标的市场价格一致的认购和认沽期权。

二、实值期权与虚值期权的特点及区别

实值期权和虚值期权的划分主要看标的资产的现行市价与行权价格的关系。对于看涨期权，当市场价大于执行价为实值期权；当市场价小于执行价为虚值期权。对于看跌期权则正好相反。简单说，就是到期日时，实值期权是有内涵价值的，而虚值期权则没有。

三、期权处于实值或虚值时的特点

当期权处于实值或虚值状态时，其时间价值确实趋于0。这是因为，对于虚值期权，由于其行权价格远高于或低于标的资产价格，持有者选择行权的可能性非常小，因此时间价值逐渐消失。

四、实值期权与虚值期权的具体应用

以股票为例，假设股票当前市价10元，一个执行价格为12元的看涨期权就是虚值状态，因为行权意味着亏损。而如果执行价格为8元，那么对于看涨期权就是实值状态，因为行权能带来收益。

五、平值期权的特点

平值期权的行权价格等于标的物的现行市场价格，这意味着此刻行权或不行权对于持有者来说没有经济上的明显差异，因此其时间价值也相对较为稳定。

六、总结

实值期权、虚值期权和平值期权是期权的三种基本状态。它们的主要区别在于标的资产价格与行权价格的关系。理解这三种状态，对于投资者在期权市场中进行交易决策至关重要。这三种状态也反映了期权的内在价值和时间价值的变化，为投资者提供了丰富的交易机会和风险管理手段。

实值期权、虚值期权和平值期权各具特色，投资者需根据市场情况和自身需求灵活选择，以实现投资目标。