电子行业 ：二月全球半导体景气度

全球半导体市场走势观察：国内半导体指数经历冲高回落

近期，全球半导体行业呈现一系列动态变化。自2020年2月5日至3月5日，沪深300指数上扬9.9%，而SW电子行业指数更是上涨了14.6%，其中国内半导体指数涨幅达15.8%。相较之下，费城半导体指数则下跌了7.2%。与此各指数的估值也有所不同，其中沪深300指数的动态PE为16.6倍，而SW电子行业指数的动态PE则高达51.8倍，显示出半导体行业的热度持续不减。

从需求侧看，全球半导体需求下滑的趋势正在放缓。尤其是在中国，需求正在迅速回升。台湾半导体表现尤为突出，其在全球半导体市场中的地位日益凸显。据数据显示，台湾集成电路总出口额在2月同比增长了48.6%，主要企业的营收数据同样表现强劲，如台积电、稳懋、日月光和联发科等公司的营收同比增长均表现良好。这表明物联芯片、代工、封测及射频等方面的需求正在稳步增长。

在供给侧，预计20年Q1全球半导体产能将继续小幅提升。全球半导体总产能预计将达到约2237.7万片/月，同比提升4.5%，其中代工厂是产能的主力军，其增长速度为各细分领域最快。北美和日本的设备出货值也在增长，预示半导体设备的投资正在增加。而中国作为世界上最大的半导体市场之一，其设备进口额也在增长，预示着在不久的将来，中国的半导体产能将会有显著的提升。

对于投资者来说，这是一个值得关注的时刻。推荐关注半导体芯片设计国产化领域的汇顶科技、卓胜微以及兆易创新、三安光电等公司。半导体材料及设备国产化配套领域也是值得关注的方向，如鼎龙股份、汉中精机、深南电路等。

投资者也需要注意一些风险。在全球疫情的影响下，全球宏观需求可能会有较大的波动。虽然全球供给端上升趋势仍在，但供需可能存在结构错配的风险。投资者在做出决策时，需要全面考虑各种因素。

全球半导体行业正在经历一系列复杂而有趣的变化。投资者需要保持警惕，抓住机遇，以应对这个充满挑战与机遇的市场。