中国八大券商策略房地产板块面临“三重修复

我国城镇化进程不断加速，房地产市场的动态亦随之备受关注。近期，房地产税试点政策的推出，标志着国家财富再分配的决策步伐。在此背景下，我们深度看好城市化率仍有提升空间的低能级城市，以及部分城市圈内的经济强市房地产市场。

对于优质房企，我们强烈推荐：

1. 龙头企业：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团以及招商蛇口，这些企业在房地产行业中已树立良好口碑，具备强大的市场竞争力。

2. 成长型企业：金科股份、新城控股、中南建设以及旭辉控股集团等，这些企业展现出强劲的发展潜力，未来值得期待。

3. 物业管理企业：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务等，随着房地产行业的发展，物业管理行业亦将受益匪浅。

4. 被低估的企业：如城投控股等，这些企业的价值可能被市场低估，值得关注。

我们注意到，房企已逐渐告别过去“规模导向”的高杠杆时代，进入稳健经营的新阶段。其中，民营企业因融资受限等因素，正在积极降杠杆、收缩拿地力度。而具有强大信用背景和融资优势的央国企，在土拍市场中的表现愈发亮眼，成为拿地的主力军。这些央国企凭借稳定的融资优势，在获取优质土储的为后续销售业绩及规模扩张打下坚实的基础。

我们认为，经历过当前的调整期后，那些在融资、管控、产品等方面具有综合优势的国企及优质民企将会脱颖而出。在投资选择上，除了关注上述优质企业外，还应关注那些现金流稳健的行业龙头，如保利发展、金地集团、万科A以及招商蛇口等。

我们坚信房地产市场仍有广阔的发展空间，特别是在低能级城市和部分核心城市圈。对于投资者来说，关注这些优质房企的动态，理解其背后的经营策略和市场趋势，是做出明智投资决策的关键。【点击查看研报***】