中信证券：预计国内政策仍将维持宽松基调

在七月二十六日，中信证券的策略团队指出了一种新的市场动态。他们观察到，在七月初，大量的国内增量资金和海外热钱纷纷涌入市场，这打破了市场原有的平衡状态，导致低估值板块出现了补充上涨。这并非是一次简单的市场风格切换，也并非行情的一蹴而就，而是市场风格在短暂内的再平衡。这种变化背后是市场流动性进入了一种紧平衡的状态，与此外部的各种扰动因素也集中出现。

虽然市场的增量流动性加速入市的节奏被打乱，但是中信证券策略团队认为，市场正在如期回归平衡态。尽管短期内市场面临着来自外部的多重风险因素，上行动力可能受限，但国内政策仍将维持宽松基调，不会突然收紧。这意味着短期流动性虽然处于紧平衡状态，但中长期来看，潜在的市场流动性仍然十分充裕。

在这种背景下，A股市场处于一个微妙的平衡状态：向上，受到海外风险因素的扰动；向下，受到基本面和流动性的支撑。在经历了七月的剧烈波动后，市场预计会回到平衡状态。在平衡状态下的市场，每一次的回调以及结构上的扰动，都可能成为下半年最好的入场时机。

对于投资者来说，当前的配置选择至关重要。中信证券建议，继续重点关注那些在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块。这些包括汽车、家电和社会服务等领域，它们可能是投资者在下半年获取收益的关键。尽管市场面临一些不确定性，但机会与挑战并存，投资者需要灵活应对，把握市场的每一次变化。